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Análisis de mercado
A medida que los desacuerdos sobre los recortes de las tasas de interés desgarran el mercado, ¿pueden comenzar a huir los fondos?
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Martes 18 de noviembre. Los mercados financieros mundiales continuaron con la atmósfera cautelosa del viernes pasado a principios de esta semana, con los activos de riesgo en general bajo presión y los futuros del mercado de valores de Estados Unidos continuando cayendo, lo que refleja la reevaluación por parte del mercado del equilibrio entre las perspectivas de crecimiento económico y la trayectoria de la política monetaria. El índice del dólar estadounidense se sitúa actualmente en 99,5866 durante la sesión europea. Aunque se ha recuperado respecto al día anterior, todavía opera dentro del rango de shock reciente.
Aunque algunos funcionarios de la Reserva Federal han emitido señales de cautela sobre los recortes de las tasas de interés, lo que ha respaldado el desempeño a corto plazo del dólar estadounidense, gradualmente están surgiendo diferencias en las posturas de política interna, lo que ha desencadenado extensos debates en el mercado sobre si la tendencia posterior del dólar estadounidense ha sostenido el impulso. Actualmente, el índice del dólar estadounidense se encuentra en un período de observación crítico: no sólo se ve afectado por cambios en las expectativas de tasas de interés, sino que también enfrenta múltiples pruebas de los datos del mercado laboral y las fluctuaciones en el sentimiento macroeconómico global.
El debate en torno a la futura dirección política de la Reserva Federal se ha vuelto a calentar recientemente. Varios funcionarios de la Reserva Federal pronunciaron discursos el viernes pasado y sus posiciones estaban claramente divididas. El vicepresidente de la Reserva Federal, Philip Jefferson, enfatizó que las tasas de interés deberían reducirse a un ritmo más lento cuando la tasa de interés se acerque al nivel neutral. Esta declaración fue interpretada por el mercado xmtraders.como una señal agresiva, impulsando el sentimiento de xmtraders.compra de dólares estadounidenses en el corto plazo. Al mismo tiempo, continúa la tendencia cada vez más pronunciada de la curva de rendimiento de los bonos del Tesoro de Estados Unidos, especialmente el ligero repunte del rendimiento del Tesoro a dos años, lo que refleja las crecientes expectativas del mercado de que las tasas de interés a corto plazo no caerán rápidamente. Sin embargo, vale la pena señalar que no todos los tomadores de decisiones xmtraders.comparten la misma opinión. El gobernador de la Junta de la Reserva Federal, Christopher Waller, dejó claro que el mercado laboral estadounidense ha mostrado signos de debilidad, con un crecimiento del empleo casi estancado y tasas de vacantes y rotación de empleos que siguen cayendo. Estos indicadores en conjunto apuntan a un debilitamiento de la demanda laboral corporativa en lugar de una reducción de la oferta laboral. En base a esto, argumentóEn la reunión sobre tipos de interés del 10 de diciembre, el tipo de los fondos federales se redujo aún más en 25 puntos básicos. La probabilidad actual de este movimiento en el precio de mercado es de aproximadamente el 45%, lo que indica que los operadores todavía dudan sobre este movimiento. Esta inconsistencia en las opiniones dentro del banco central reduce la certeza de la trayectoria de las tasas de interés, lo que a su vez afecta el atractivo de los activos en dólares estadounidenses.
Además, los últimos indicadores prospectivos del mercado laboral también proporcionan evidencia de la desaceleración del impulso económico. Los datos preliminares sobre el empleo promedio de cuatro semanas en el sector privado de ADP publicados la semana pasada mostraron que las empresas perdieron alrededor de 11.250 empleos netos por semana en la semana que terminó el 25 de octubre. Esta es la primera vez desde el año pasado que ha habido cuatro semanas consecutivas de crecimiento negativo, lo que indica que la disposición a contratar en el sector privado se ha enfriado significativamente. Al mismo tiempo, el número de personas que continuaron solicitando prestaciones por desempleo en la semana que finalizó el 18 de octubre aumentó mes a mes. Aunque el valor absoluto sigue siendo inferior al máximo histórico, es superior al del mismo período en 2023 y 2024, lo que sugiere que el ciclo para que los solicitantes de empleo encuentren nuevos empleos se está alargando. En conjunto, esta serie de datos pinta un cuadro de un debilitamiento marginal del mercado laboral, debilitando la base de la narrativa optimista previa de un "aterrizaje suave". En este contexto, si el próximo informe oficial sobre nóminas no agrícolas no muestra una fuerte recuperación, podría fortalecer aún más las expectativas del mercado de que la Reserva Federal acelerará el ritmo de flexibilización, ejerciendo así presión a la baja sobre el dólar. Al mismo tiempo, hoy también se anunciarán el valor final de los pedidos de fábrica de agosto y los datos de los flujos internacionales de capital (TIC) de septiembre. Aunque el impacto es relativamente limitado, aún puede desencadenar fluctuaciones a corto plazo en un día de negociación que no esté impulsado por acontecimientos importantes.
Un análisis en profundidad de la lógica actual del mercado muestra que la tendencia del dólar estadounidense se encuentra en una etapa crítica de un juego multifactorial. Por un lado, la actitud cautelosa de algunos funcionarios de la Reserva Federal hacia el ritmo de los recortes de las tasas de interés ha brindado apoyo gradual al dólar estadounidense; Por otro lado, hay cada vez más evidencia de debilidad estructural en el mercado laboral, sumada a una disminución de las presiones inflacionarias, lo que abre una ventana para una flexibilización continua en los próximos meses. Estas señales contradictorias dificultan que el mercado forme un consenso unilateral, y los flujos de capital parecen estar en un estado de oscilación. Los datos de posición institucional muestran que la posición larga neta de los fondos apalancados en dólares estadounidenses no se ha expandido significativamente, lo que indica que los operadores profesionales no están dispuestos a perseguir el actual aumento de precios. Por el contrario, la volatilidad implícita del mercado de opciones aumentó modestamente y los indicadores de reversión del riesgo tendieron a equilibrarse, lo que refleja que el mercado está xmtraders.comenzando a prepararse para la incertidumbre sobre el rumbo de las políticas. En el próximo período, los xmtraders.comerciantes pueden seguir prestando atención a los cambios en la frecuencia y la redacción de los discursos de los funcionarios de la Reserva Federal, especialmente las declaraciones de aquellos miembros que tienen derecho a voto o son considerados xmtraders.como potenciales candidatos a presidente, lo que se convertirá en una variable importante que afectará el sentimiento del mercado.
Mirando hacia el futuro
Que el índice del dólar estadounidense pueda superar el rango de shock actual depende del desempeño de varios datos clave. La primera es la estimación preliminar del empleo de ADP que se publicará próximamente. xmtraders.como último indicador de referencia importante antes del empleo no agrícola, los resultados afectarán directamente el juicio del mercado sobre la salud del mercado laboral. Si los datos continúan mostrando que la pérdida de empleos está aumentando, las expectativas de recortes de las tasas de interés pueden acelerarse, lo que afectará el desempeño del dólar. En segundo lugar, muchos funcionarios de la Reserva Federal hablarán uno tras otro esta semana, incluidos el gobernador Michael Barr y el presidente de la Reserva Federal de Richmond, Thomas Barkin.Los xmtraders.comentarios pueden revelar aún más las diferencias reales dentro del xmtraders.comité sobre las perspectivas económicas y la postura política. Además, la evolución de la situación geopolítica global, la coordinación de las políticas de los bancos centrales en las principales economías y la tendencia de los flujos de capital transfronterizos también afectarán el posicionamiento de valor relativo del dólar estadounidense en el mediano plazo. Vale la pena señalar que el ritmo actual de recuperación económica mundial es desigual y algunas economías desarrolladas enfrentan la coexistencia de un crecimiento lento y presión fiscal. Esto puede dar lugar a que el papel del dólar estadounidense xmtraders.como moneda de liquidación y reserva siga siendo resistente en el corto plazo, pero aún es necesario observar los cambios estructurales para determinar si su dominio a largo plazo es sostenible.
En resumen, el índice del dólar estadounidense se encuentra actualmente operando en una etapa en la que las fuerzas largas y cortas están relativamente equilibradas. Aunque ha sido respaldado por algunos xmtraders.comentarios agresivos en el corto plazo y se ha mantenido por encima de 99,50, el soporte fundamental no es sólido. En particular, si se confirma la tendencia debilitante del mercado laboral, se tambaleará la confianza del mercado en el retraso de la Reserva Federal en el recorte de los tipos de interés. Al mismo tiempo, la divergencia en las posturas políticas dentro del banco central ha aumentado la imprevisibilidad de las trayectorias políticas, haciendo que los operadores dependan más de la orientación de los datos que de una narrativa única.
El contenido anterior trata sobre "[Sitio web oficial de XM]: Las diferencias en los recortes de tasas de interés destrozan el mercado, ¿pueden los fondos iniciar una gran fuga?" Está cuidadosamente xmtraders.compilado y editado por el editor de divisas de XM. ¡Espero que sea útil para sus operaciones! ¡Gracias por el apoyo!
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