¿Recortar los tipos de interés o no? ¡La Reserva Federal está en su peor cisma interno en 32 años!

El recorte de la tasa de interés de la Reserva Federal, que alguna vez fue considerado una certeza por el mercado el próximo mes, ahora se ha convertido en un juego de probabilidades iguales, ya que los funcionarios discrepan ferozmente sobre la salud de los fundamentos de la economía y si la inflación persistente o la contratación débil son los principales riesgos. Este artículo describe las posiciones y puntos de vista actuales de varios miembros de la Reserva Federal en el mercado, y extractos de puntos de vista institucionales.

Dos bandos: inflación persistente versus empleo débil

En múltiples discursos públicos durante la semana pasada, las preocupaciones de algunas autoridades sobre una inflación persistente han aumentado significativamente, haciéndose eco de la ansiedad por la "asequibilidad" que se convirtió en un tema central en las elecciones de principios de este mes.

Al mismo tiempo, el otro bando está más centrado en la debilidad del mercado de contratación y el riesgo de que el patrón de empleo de "bajas contrataciones, pocos despidos" pueda deteriorarse en esta ronda de despidos.

Las divisiones internas en el xmtraders.comité de toma de decisiones sobre tasas de interés de 19 miembros de la Reserva Federal reflejan esencialmente la profunda niebla de las perspectivas económicas causada por la intersección de múltiples variables xmtraders.como las barreras arancelarias, la revolución de la inteligencia artificial, los ajustes de las políticas de inmigración y los cambios en el sistema tributario.

El economista jefe de M&T Bank, Luke Tilley, señaló: "Hay una enorme cantidad de incertidumbre detrás de esto, y es xmtraders.completamente razonable tener opiniones tan dispares".

Riesgo de recortes de tasas de interés estancados: los altos costos crediticios exacerban la ansiedad de la gente por sus medios de vida

Si la Reserva Federal reduce la escala de recortes de tasas de interés, los costos de los créditos para vivienda y automóviles seguirán siendo altos.

Los datos de las encuestas muestran que las altas tasas de interés de los préstamos hipotecarios y de automóviles continúan alimentando la insatisfacción pública generalizada con el alto costo de la vida.

Vista previa de la reunión: una rara objeción a la votación del FMOC puede convertirse en un evento de alta probabilidad

Muchos observadores de la Fed advirtieron queIndependientemente de si en última instancia se decide un recorte de tasas en la reunión del 9 y 10 de diciembre, es probable que haya una oposición inusualmente grande.

Krishna Guha, analista de EvercoreISI, estima que si se toma la decisión de recortar las tasas de interés, puede haber entre cuatro y cinco votos en contra; si el tipo de interés se mantiene sin cambios, podrá haber tres votos en contra.

A juzgar por la historia de la Reserva Federal de buscar consenso político, cuatro votos disidentes constituirán una situación extremadamente rara: la última vez que cuatro funcionarios se opusieron colectivamente fue en 1992, cuando Alan Greenspan era presidente.

El gobernador de la Reserva Federal, Christopher Waller, admitió el lunes que a menudo se critica a la Reserva Federal por tener "pensamiento de grupo" porque la mayoría de sus decisiones se toman por voto unánime.

"Aquellos que nos acusan de participar en el pensamiento grupal, estén preparados", dijo Waller en un discurso en Londres el lunes. "Están a punto de ser testigos del menor pensamiento de grupo en la Reserva Federal en mucho tiempo...", lo que sugiere que los funcionarios de la Reserva Federal ya no buscarán deliberadamente un "consenso superficial", sino que expresarán públicamente su apoyo u oposición basándose en su propio juicio sobre la economía (que es más importante, inflación versus empleo).

Corte de datos: el cierre del gobierno magnifica el dilema de la toma de decisiones

El cierre del gobierno ha provocado interrupciones en la publicación de datos económicos, amplificando aún más este desacuerdo, lo que plantea un desafío especial para la Reserva Federal "dependiente de los datos" que el presidente Powell ha enfatizado repetidamente.

Los últimos datos de empleo publicados por el gobierno son actualmente de agosto, mientras que los datos de inflación solo se actualizan a septiembre.

Los datos sobre empleo no agrícola de septiembre se publicarán oficialmente el jueves. El mercado espera que ese mes se creen 50.000 nuevos puestos de trabajo y que la tasa de desempleo se mantenga en un nivel bajo del 4,3%.

Reversión de las expectativas del mercado: Reducir a la mitad la probabilidad de un recorte de las tasas de interés desencadena una corrección del mercado de valores

Los datos de la herramienta de vigilancia de la Reserva Federal (CMEFedwatch) del Grupo CME muestran que la probabilidad de fijación de precios de los inversores de Wall Street de un recorte de las tasas de interés en diciembre ha caído a alrededor del 50%, una fuerte caída desde el máximo de casi el 94% hace un mes; esta reversión esperada es uno de los impulsores principales de la corrección del mercado de valores de esta semana.

La probabilidad actual de un recorte de tipos de interés ha aumentado ligeramente del 42,36% al 48,9%.

Señal de cambio de política: después de que Powell se enfriara, el bando oficial se dividió

Después de que la Reserva Federal xmtraders.completó su primer recorte de tasas de interés este año en septiembre, los responsables de las políticas emitieron una señal de que se espera que se implementen dos recortes más de tasas de interés en octubre y diciembre.

Sin embargo, después de xmtraders.completar el segundo recorte de tasas de interés el 29 de octubre, Powell echó un jarro de agua fría sobre la perspectiva de recortes de tasas de interés posteriores, dejando claro que un recorte de tasas de interés en diciembre "no es un hecho establecido, ni mucho menos".

Los discursos de varios funcionarios regionales de la Reserva Federal la semana pasada redujeron aún más las expectativas de recortes de tasas. Susan Collins, presidenta del Banco de la Reserva Federal de Boston, dijo: "En todas las xmtraders.comunicaciones con empresas y personas en Nueva Inglaterra, los altos precios siempre han sido una preocupación central".

Collins enfatizó que mantener la tasa de interés de referencia de la Reserva Federal en el nivel actual de alrededor del 3,9% ayudará a empujar la inflación nuevamente a su objetivo. Añadió que incluso con las tasas de interés actualesSin embargo, la economía estadounidense "sigue siendo bastante resistente".

Raphael Bostic de la Fed de Atlanta, Alberto Mussallem de la Fed de St. Louis, Jeffrey Schmid de la Fed de Kansas City y muchos otros presidentes regionales de la Fed también expresaron posiciones similares.

Mussallem, Collins y Schmid son los 12 funcionarios con derecho a voto en política este año. Schmid votó en contra en la reunión de octubre y abogó por mantener los tipos de interés sin cambios.

Schmidt dijo el viernes: "Cuando me xmtraders.comunico con líderes empresariales de la zona, sigo escuchando preocupaciones sobre la velocidad de los aumentos de precios. Por supuesto, esto incluye el impacto de las tarifas en los costos de los insumos, pero de ninguna manera se limita a eso: ni siquiera se trata principalmente de tarifas. El aumento de los costos médicos, las primas de seguros y las crecientes facturas de electricidad son puntos débiles que el público ha expresado fuertemente".

Señaló que "el mercado laboral todavía está débil y casi estancado, y los datos de inflación de septiembre continúan mostrando que el efecto de transmisión de los aranceles es relativamente limitado, lo que confirma la suposición de que los aranceles... no son un impulsor sostenido de la inflación".

Waller refutó la opinión presentada por Schmid y otros de que "la inflación ha estado por encima del objetivo del 2% durante cinco años consecutivos, y las tasas de interés altas deben mantenerse". Destacó que actualmente no hay señales de que el público haya formado expectativas de que la inflación se mantendrá elevada durante mucho tiempo. Y añadió: "No se puede simplemente negarse a reducir las tasas de interés basándose en que 'la inflación ha excedido el estándar durante cinco años'. Oponerse a los recortes de tipos de interés debe proporcionar argumentos más convincentes."

Avance del consenso: los datos de empleo se convierten en una variable clave

La ex presidenta de la Fed de Kansas City, Esther George, analizó que si los nuevos datos económicos de octubre y noviembre muestran una pérdida neta de empleos, se puede formar un consenso dentro de la Reserva Federal para recortar los tipos de interés.

Vale la pena señalar que, aunque el mercado había esperado múltiples votos en contra en la reunión de septiembre, al final solo Stephen Millan, el gobernador designado por el presidente Trump ese mes, votó en contra y abogó por un recorte mayor de las tasas de interés.

"Votar en contra es una decisión difícil. Creo que algunos funcionarios que han expresado públicamente su oposición hoy no necesariamente mantendrán su posición en la votación final", dijo George. "No importa hacia dónde vaya la política final, la Reserva Federal alcanzará una base suficiente para el consenso".

La presión política puede afectar la toma de decisiones de la Reserva Federal

Trump declaró públicamente el martes que estaba discutiendo con una serie de "candidatos inesperados" para suceder al presidente de la Reserva Federal, Powell. El mandato de Powell finalizará oficialmente en mayo de 2026, lo que significa que la dirección política de la Reserva Federal puede sufrir un giro de 180 grados en los próximos seis meses, ¡y las preocupaciones del mercado sobre la "Era Monetaria Trump 2.0" explotaron instantáneamente!

EE.UU. El secretario del Tesoro, Bessent, dijo que Trump se reunirá con los tres candidatos a presidente de la Reserva Federal después del Día de Acción de Gracias. "Es seguro decir que no voy a ser el presidente de la Reserva Federal".

Visión institucional:

Después del reinicio del gobierno de EE. UU., CitigroupLos débiles datos del mercado laboral impulsarán a la Reserva Federal a iniciar recortes de las tasas de interés en la reunión del xmtraders.comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) en diciembre. Los recortes de tipos de interés también son una variable fundamental que afecta al mercado de valores actual.

A pesar del reciente retroceso del mercado de valores, la expectativa de un recorte de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal xmtraders.combinada con la mejora marginal de la liquidez del mercado después del cierre del gobierno ha creado un entorno favorable para las acciones estadounidenses; se espera que esta xmtraders.combinación reactive el mercado de valores estadounidense y conduzca a un "mercado de Navidad" en los Estados Unidos a finales de año.

Los indicadores clave que deben ser rastreados incluyen los próximos datos del mercado laboral (datos de empleo no agrícola, vacantes de empleo y encuesta de rotación laboral/JOLTS) e informes de inflación. Estos datos serán decisivos para la dirección de la decisión política de la Reserva Federal en diciembre e incluso para determinar si se podrá concretar el “repunte navideño” de fin de año.

El índice del dólar estadounidense ha xmtraders.comenzado a corregirse recientemente, mientras que los precios del oro se han recuperado. El mercado parece haber reflejado la reducida probabilidad de que la Reserva Federal recorte los tipos de interés en diciembre.

DirkWiller, jefe global de estrategia macro y asignación de activos, y Alex Saunders, jefe global de estrategia macro cuantitativa, presentaron dos bases, diciendo que es demasiado pronto para aferrarse a las expectativas pesimistas de abandonar el mercado navideño.

Según el primero, el cierre del gobierno ha terminado y los datos económicos volverán al ritmo normal de publicación. Con base en esto, predecimos que la Reserva Federal implementará un recorte de tasas de interés en diciembre; la segunda es que la liquidez del mercado mostrará una mejora marginal.

Al mismo tiempo, el índice del dólar estadounidense ha xmtraders.comenzado a corregirse recientemente y los precios del oro se han recuperado. El mercado parece haber reflejado la reducida probabilidad de que la Reserva Federal recorte los tipos de interés en diciembre.

Resumen:

Hay muchas cosas que observar en esta reunión de tipos de interés de diciembre en Estados Unidos. De artículos anteriores podemos saber que el mercado laboral de Estados Unidos se enfrenta efectivamente a un aumento de los despidos, una reducción de puestos de trabajo y ningún aumento significativo de los salarios laborales, todo lo cual apunta a una contracción del mercado laboral.

Obviamente, la Reserva Federal tomará decisiones basadas en datos, pero los datos públicos son los mismos. Algunas personas todavía votaron en contra de la reunión sobre tipos de interés de octubre. También es un agujero negro de datos. En octubre, la Reserva Federal decidió recortar los tipos de interés en 25 puntos básicos. Al mismo tiempo, la credibilidad de los datos estadounidenses también ha puesto en duda el mercado a través de varias revisiones importantes de datos este año.

Además, las múltiples y fuertes intervenciones del gobierno de Estados Unidos en la Reserva Federal, incluido el reemplazo de miembros del xmtraders.comité, también han aumentado la incertidumbre.

Afectados por los cambios en la probabilidad de recortes de las tasas de interés, los mercados de valores de todo el mundo han sufrido correcciones relativamente grandes, y los precios del oro apenas han xmtraders.comenzado a fortalecerse desde el martes. Estas tendencias representan apuestas tempranas de fondos inteligentes.

Si la Reserva Federal recortará las tasas de interés en diciembre será, en última instancia, una xmtraders.competencia para captar los datos o un espectáculo aleatorio con un resultado predeterminado. El portal xmtraders.comercial esperará y verá.

El contenido anterior trata sobre "[Sitio web oficial de XM Foreign Exchange]: ¿Recortar las tasas de interés o no? ¡La Reserva Federal ha caído en la división interna más grave en 32 años!" Fue cuidadosamente xmtraders.compilado y editado por el editor de XM Foreign Exchange. ¡Espero que sea útil para sus operaciones! ¡Gracias por el apoyo!

Vive el presente, no extrañes el pasado ni lo añoresDesperdicia tu vida presente en el futuro.