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Analyse de marché
Les tarifs d'apaisement sont vains, l'affaiblissement du dollar déclenche la montée du yen
Merveilleuse introduction:
Le pauvre est le bonheur des bonnes personnes, et la plantation au printemps et la récolte en automne est le bonheur des agriculteurs.
Bonjour à tous, aujourd'hui xm Les échanges étrangers vous apporteront "[analyse du marché des échanges étrangères]: les tarifs de style apaisement sont en vain, et l'affaiblissement de l'observation du dollar américain à la hausse de la Yen". " J'espère que cela vous sera utile! Le contenu d'origine est le suivant:
Revue du marché asiatique
vendredi dernier, en raison de la récidive répétée de l'administration Trump sur les tarifs d'importation, secouant la confiance des investisseurs dans le dollar américain en tant que refuge sûr, l'indice du dollar américain a continué à s'affaiblir pendant la journée, tombant en dessous de la barre de 100 $. À l'heure actuelle, le dollar américain est cité à 99,51.
Collins: on s'attend actuellement à ce que la Fed devra maintenir les taux d'intérêt sanschangés pour un temps plus long. Si nécessaire, la Fed est «absolument» prête à aider à stabiliser le marché.
Kashkali: Il n'y a pas encore eu de chaos sérieux, et la Réserve fédérale ne devrait intervenir attentivement que dans des situations d'urgence réelles.
Musalem: La Réserve fédérale devrait être attentive à l'inflation continue motivée par des tarifs.
Les États-Unis exemptent des "tarifs réciproques" pour certaines marchandises. Les douanes et la protection des frontières américaines ont annoncé le soir du 11e que le gouvernement fédéral a accepté d'exempter les soi-disant "tarifs réciproques" de produits électroniques tels que les smartphones, les ordinateurs, les puces, etc.
Trump: plus d'informations sur les tarifs semi-conducteurs seront fournies lundi. Aucune "exemption tarifaire" n'a été annoncée vendredi dernier, elles ont été classées xmtraders.comme différentes "catégories" tarifaires. Se concentrer sur les semi-conducteurs et l'ensemble de l'approvisionnement en électronique; Le dollar se déprécie n'a pas d'importance, le dollar augmentera et sera plus fort que jamais; Beaucoup pensent que le marché obligataire m'a incité à prendre la décision de suspendre les tarifs, mais ce n'est pas le cas.
Les tarifs dans les industries pharmaceutiques et semi-conducteurs seront publiés dans un ou deux mois; L'ancien vice-président américain, Pence, a déclaré que les mesures tarifaires étaient une "erreur".
Le système de déclaration de douane américain a échoué pendant un certain temps et les tarifs n'ont pas été temporairement incapables d'être imposés. La défaillance du système dure plus de 10 heures et reprend le fonctionnement.
Source: Le Vietnam espère que les États-Unis réduiront les tarifs réciproques de 46% à 22% -28%.
Le Royaume-Uni suspendre les tarifs mondiaux sur 89 produits.
Le xmtraders.commissaire au xmtraders.commerce de l'UE s'est rendu à Washington pour les négociations dimanche; Officiels de la xmtraders.commission européenne: Si un accord ne peut être conclu avec les États-Unis, l'UE prendra des contre-mesures.
Les gens à l'intérieur de la question: l'atmosphère des États-Unis-U.S. Les discussions sont tendues et la perspective de parvenir à un accord minéral est mince.
Secrétaire de presse du président russe: La rencontre de Poutine avec Trump n'est pas encore prête.
La première série de négociations indirectes entre l'Iran et les États-Unis sur les sanctions de levage et les questions nucléaires s'est terminée à Oman. La Maison Blanche a déclaré que les États-Unis et l'Iran avaient accepté de se réunir à nouveau le 19 avril
U.S. Secrétaire à l'énergie: Les États-Unis peuvent bloquer les exportations de pétrole de l'Iran.
Ministre israélien de la Défense Katz: Israël se prépare à étendre sa portée d'opérations à la majeure partie de la bande de Gaza restante.
Le taux d'inflation d'un an de l'Université du Michigan devrait être de 6,7%, le plus élevé depuis 1981. Les traders ont abaissé leurs paris sur les baisses de taux de la Fed, ce qui devrait réduire trois taux en 2025, le premier à xmtraders.commencer en juin.
Summary of institutional views
Nordic United Bank: The ECB has no time to suspend interest rate hikes and needs to pay attention to this potential change in next week's statement
Although the ECB took a more open stance on its future policy decisions at its monetary policy meeting in March, the recent escalation of the trade war is the last nail that made it "failed" to cut interest rates again at its Réunion d'avril. Étant donné que Trump a suspendu certains tarifs pendant 90 jours et l'assouplissement temporaire de la pire volatilité sur le marché financier, l'ampleur de cette baisse de taux est probablement de 25 points de base.
Lagarde a décrit l'incertitude xmtraders.comme phénoménale en mars, du moins ne s'améliorant pas depuis. Bien que l'incertitude tarifaire augmente encore les risques de baisse pour l'économie de la zone euro et nous avons ajouté l'attente d'une baisse du taux de points de base en juin dans les prévisions de référence, il est peu probable que la BCE donne un signal clair sur ses actions futures. xmtraders.compte tenu des récentes rebondissements de problèmes de tarif et la première fois que le plan budgétaire de la zone euro sera inclus dans les prévisions du personnel en juin, la BCE suggère que les actions futures seront inappropriées avant de voir ces données et de prendre en xmtraders.compte une très grande incertitude. Néanmoins, ces informations peuvent contenir des modifications. Dans un xmtraders.communiqué en mars, la BCE a estimé que la nature restrictive de la politique monétaire diminuait considérablement, et cette partie de la description pouvait passer à une position neutre.
Dans la session de questions / réponses, Lagarde mettra l'accent sur cette incertitude particulière, mais ne donnera pas de réponses très spécifiques à la perspective. La plupart des membres du conseil d'administration qui ont xmtraders.commenté ont récemment exprimé leur soutien à la baisse des taux en avril, mais peu de membres ont soutenu la baisse des taux après avril, espérant attendre un avenir radieux. De plus, xmtraders.compte tenu de l'environnement de marché très instable, la réponse du marché sera également prise la semaine prochaine.Dépendent des principales conditions du marché à ce moment-là. Une position entièrement ouverte et non biaisée et un énoncé de position de plus en plus neutre peut être interprétée xmtraders.comme légèrement belliciste sur les marchés financiers.
Goldman Sachs: Le yen est le refuge le plus sûr, et les États-Unis et le Japon peuvent atteindre le court terme en vertu de ce facteur ...
avec le risque croissant de la récession américaine, le yen est souvent la monnaie la plus performante, surtout lorsque les rendements et les actions du Trésor américain tombent en même temps. La situation au cours des derniers jours est plus unique, avec la possibilité d'une récession aux États-Unis, tandis que les rendements et les marchés boursiers baissent en raison de l'effet xmtraders.combiné de plusieurs facteurs. Alors que la vente initiale du 7 avril a d'abord exprimé la pression sur le yen, le yen s'est finalement renforcé dans les jours suivants à mesure que les signes de pression du marché augmentaient (jusqu'à l'annonce d'un délai de 90 jours dans le prélèvement des peurs). Ce n'est pas rare. Lorsque nous calculons le rendement moyen sur le dollar / yen américain à l'époque où les obligations et les actions ont été vendues depuis 2000, nous avons constaté que lorsque l'indice VIX est à un niveau supérieur, le yen a tendance à mieux fonctionner que le dollar américain, et lorsque l'indice VIX est à un niveau de pointe, le yen est beaucoup plus fort contre le dollar américain. L'incertitude de la politique américaine et l'augmentation des risques de récession sont généralement les plus favorables pour le yen, ce qui est propice à une exposition croissante, même si les préoccupations de marché sont considérablement atténuées.
Les conseils d'inflation et de taux d'intérêt plus modestes du Japon sont peu susceptibles d'être un obstacle au renforcement du yen. Dans l'ensemble, les récents risques à la baisse pour l'économie et le marché mondial nous ont fait nous attendre à ce que le yen se renforce davantage par rapport aux monnaies cycliques telles que le dollar australien et le dollar américain. En fait, si le marché du travail américain xmtraders.commence à montrer des signes de détérioration ou de la pression du marché s'intensifier, les États-Unis et le Japon sont susceptibles d'atteindre les prévisions de 12 mois de 135 en très peu de temps.
Goldman Sachs: Les autorités américaines sont plus sensibles au risque d'une forte augmentation des rendements du Trésor américain
Un autre facteur défavorable émerge: les taux d'intérêt augmentent et les écarts de taux d'intérêt s'élargissent. Au moins du point de vue du marché local, la corrélation entre les taux d'intérêt et les écarts (et les actifs risqués plus larges) s'est transformé en une corrélation positive. Depuis qu'il a atteint un creux progressif de 4% le 3 avril, le rendement sur l'obligation du Trésor à 10 ans a rebondi de 40 points de base, tandis que la propagation des obligations de qualité investissement s'est élargie de plus de 12 points de base. Il existe de multiples explications pour ce cycle de vente de taux d'intérêt: la baisse de la participation des investisseurs étrangers, l'intensification des préoccupations concernant la durabilité de la dette gouvernementale américaine et l'interaction de plus en plus xmtraders.complexe entre la politique de croissance-inflation-monétaire.
Quelle que soit la raison derrière, le double coup de la hausse des taux d'intérêt et l'élargissement des écarts de taux d'intérêt cette semaine constitue évidemment un impact négatif. Nous étions à l'origine soulagés que le mécanisme de couverture intégré fourni par le xmtraders.composant de durée puisse limiter considérablement le risque d'un renouvellement important de rendements des prix, évitant ainsi la désinvestissement à grande échelle des rendements xmtraders.complets par les investisseurs à grande échelle en raison de la chute totale des rendements. Mais maintenant, cette confiance a été ébranlée.
La seule chose réconfortante est que par rapport au chantier boursier, les autorités américaines semblent être plus sensibles au risque de forte augmentation des rendements du Trésor américain. Il reste à voir si la récente répétition politique a causé des dommages permanents à la crédibilité des institutions américaines. Mais d'un point de vue macroRegardez le risque élevé de récession et l'effet de levier excessif du secteur public ne sont en aucun cas bons pour les primes à terme.
UBS: Le jeu répété de tarifs est difficile de dire de bonnes nouvelles
Le marché financier doit faire face à plusieurs incidents dans un avenir proche. Le 9 avril, les États-Unis ont annoncé que les tarifs supplémentaires avaient été officiellement mis en vigueur - les tarifs avaient été soulevés plusieurs fois au cours des derniers jours, mais ont ensuite annoncé l'annulation et le report de 90 jours. En raison de ce chaos tarifaire, le marché du Trésor américain a fluctué cette semaine, rappelant à certains investisseurs le "moment de la crise TRAS" sur le marché du Trésor britannique en 2022. L'indice du dollar américain a fortement chuté après la déclaration de tarif initiale et, malgré des fluctuations graves au cours de la période, est toujours inférieure au niveau de pré-statement.
xmtraders.comment interpréter l'avenir? Nous pensons que l'impact que le marché a souffert est difficile à inverser facilement. La période de suspension tarifaire de 90 jours ne signifie pas que la menace tarifaire est xmtraders.complètement éliminée et que les risques connexes existent toujours. À l'avenir, les entreprises américaines devront prendre des décisions au milieu d'une plus grande incertitude. Cela peut entraîner des données de confiance des entreprises et des consommateurs plus faibles à court terme et se propager progressivement au ralentissement à moyen terme de l'activité économique réelle, fournissant ainsi une base à la Fed pour redémarrer son cycle d'assouplissement dans les mois à venir.
Les données sur les ventes de détail américaines publiées la semaine prochaine pourraient initialement révéler la situation actuelle des consommateurs. Nous continuons de croire que le dollar américain devrait adopter une stratégie de vente à des prix élevés, en particulier enclins à court-circuiter le dollar américain grâce à des options pour obtenir des primes. En ce qui concerne l'EUR / USD, il existe une valeur d'allocation lorsque le taux de change est inférieur à 1,09, qui peut être utilisé xmtraders.comme outil décentralisé pour les actifs en dollars américains.
Le contenu ci-dessus concerne "[Analyse du marché des changes XM]: les tarifs de style apaisement sont vains, l'affaiblissement du dollar américain déclenche l'augmentation du yen". Il est soigneusement xmtraders.compilé et édité par le rédacteur en chef de XM devises. J'espère que ce sera utile à votre trading! Merci pour le soutien!
Partage, tout aussi simple qu'une rafale de vent peut apporter un rafraîchissement, tout aussi pur qu'une fleur peut apporter un parfum. Le cœur poussiéreux s'est progressivement ouvert et j'ai appris à partager, le partage est en fait si simple.
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