Les tensions au Moyen-Orient stimulent le dollar alors que le marché attend les données PCE américaines

L'indice du dollar américain a fluctué lors de la séance asiatique de jeudi. Le dollar américain a atteint mercredi son plus bas niveau en un mois face à un panier de principales devises. Il a été affecté par la hausse soulagée des actifs à risque entraînée par l’accord de cessez-le-feu de deux semaines entre les États-Unis et l’Iran. Cependant, en raison de la fragilité de la situation de cessez-le-feu, de l'attaque iranienne contre les installations pétrolières de ses voisins du Golfe et de l'intensification des attaques israéliennes contre le Liban, le pays a récupéré une partie de ses pertes. L'indice du dollar américain a clôturé à 99,077 en fin de journée, en hausse de 0,16 %. Jeudi, nous verrons l'indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE) de février, le produit intérieur brut (PIB) du quatrième trimestre et les données hebdomadaires sur les inscriptions au chômage, suivis par l'indice des prix à la consommation (IPC) de mars vendredi et les lectures préliminaires de la confiance des consommateurs et des anticipations d'inflation de l'Université du Michigan (UoM) d'avril.

Analyse des principales tendances des devises

PIB

USD : au moment de mettre sous presse, l'indice du dollar américain oscille autour de 99,09. Le dollar américain était auparavant l’un des principaux bénéficiaires de la guerre en Iran parce que les États-Unis, en tant qu’exportateur net d’énergie, étaient moins touchés par le pétrole ; Alors que les prix du pétrole ont fortement chuté, les traders ont de nouveau estimé que la Réserve fédérale avait une probabilité de 50 % de réduire les taux d'intérêt avant la fin de l'année, alors qu'on s'attendait auparavant à ce qu'il n'y ait pas de réduction des taux d'intérêt. Trump a retiré sa menace de « détruire la civilisation » avant la date limite. L’accord de cessez-le-feu reposait sur l’accord de l’Iran de suspendre son blocus du détroit d’Ormuz. L'Iran a déclaré qu'il pourrait ouvrir le détroit avant les négociations, mais le président du parlement iranien a déclaré que trois clauses clés avaient été violées. D'un point de vue technique, l'indice du dollar américain est passé de manière décisive en dessous du canal parallèle ascendant qui a guidé l'évolution des prix depuis fin janvier, indiquant un changement dans la structure à court terme. Il n'a pas réussi à se maintenir au-dessus de la fourchette de 100,00 à 100,50, une zone de résistance sur plusieurs mois qui a limité les gains depuis mai 2025. La dernière phase de baisse a poussé les prix vers la zone de support convergente clé sur les 50 et 10 jours.Les moyennes mobiles simples (SMA) sur 0 jour et 200 jours convergent autour de la zone 98,50-98,60. La résistance initiale ci-dessus se situe dans la fourchette 100,00-100,50. À moins que les prix ne sortent durablement de cette fourchette, le rebond pourrait être limité.

Euro : au moment de mettre sous presse, l'EUR/USD oscille autour de 1,1657, s'affaiblissant par rapport au dollar américain en raison de l'incertitude concernant le cessez-le-feu de deux semaines entre les États-Unis et l'Iran. D'un autre côté, un ton belliciste de la Banque centrale européenne (BCE) pourrait contribuer à limiter les pertes de l'euro. Les décideurs de la BCE, dont Pierre Wunsch et Dimitar Radev, ont déclaré qu'une hausse des taux lors de la réunion d'avril était une possibilité réaliste, même si de nombreux responsables estiment qu'une hausse des taux en juin est plus probable. Techniquement, le biais à court terme est haussier, le prix sortant de la ligne de tendance de support descendante du triangle symétrique formée à partir de 1,1403 et maintenant la moyenne mobile exponentielle sur 200 jours regroupée autour de 1,1560, indiquant que les acheteurs contrôlent désormais le repli. Le dernier indice de force relative (RSI) est à 57, ce qui indique une dynamique positive et non un surachat, renforçant la dynamique haussière après avoir rebondi à partir du niveau médian de 1,14. Le support initial apparaît dans la zone de ligne de tendance près de 1,1600, avec l'EMA de 200 jours en dessous, consolidant davantage cette zone ; une cassure en dessous de ce support exposerait la zone 1,1550 xmtraders.comme prochain objectif à la baisse. En termes de résistance, le plus haut quotidien de 1,1708 est la résistance récente, suivi du plus haut de mars d'environ 1,1800. S’il continue de franchir ce niveau, cela confirmera la poursuite de la tendance haussière émergente.

Sterling : au moment de mettre sous presse, le GBP/USD oscille autour de 1,3392. Le GBP/USD a bondi de plus de 1 % mercredi alors que les États-Unis et l'Iran ont conclu un accord de cessez-le-feu de deux semaines sous la médiation du Pakistan, poussant le GBP/USD à atteindre un plus haut intrajournalier de 1,3485. Cependant, le rallye s'est estompé au cours de la séance de négociation nord-américaine et la paire est retombée dans la zone des 1,3400 alors que les doutes sur la durabilité de l'accord se sont intensifiés. Le vice-président J.D. Vance a qualifié l'accord de « trêve fragile », tandis qu'Israël a lancé sa plus grande attaque contre le Liban depuis le début de la guerre, déclarant que le Front Hezbollah n'était pas inclus dans les termes de l'accord. L'enquête sur les conditions de crédit du premier trimestre de la Banque d'Angleterre (BoE) sera publiée jeudi, mais le marché se concentre principalement sur les données à fort impact aux États-Unis. Techniquement, la paire présente un léger biais haussier intrajournalier car elle s'échange au-dessus de la moyenne mobile exponentielle (EMA) sur 200 périodes à 1,3354, soutenant le dernier rebond tandis que la dynamique à court terme reste positive. Le RSI stochastique se situe autour de 81, ce qui se situe en territoire de surachat, laissant présager une structure à court terme encore plus large sur les 200 semaines.Il existe un support au-dessus de l’EMA et la dynamique haussière pourrait ralentir. À la baisse, le support initial se situe à la MME de 200 périodes de 1,3354. Une chute en dessous de ce niveau indiquera un affaiblissement de la pression haussière et pourrait déclencher une correction plus profonde vers le plus bas intrajournalier précédent. Tant que le GBP/USD maintient cette moyenne mobile lors d'un repli, l'achat est susceptible de défendre la fourchette de consolidation actuelle, tandis que les oscillateurs de surachat préviennent que de nouveaux sommets pourraient attirer des prises de bénéfices plutôt qu'une cassure durable.

Résumé de l'actualité du marché des changes

1. Président iranien : Trois clauses clés de la proposition en 10 points ont été violées avant le début des négociations.

Qalibaf, président du Parlement islamique d'Iran, a publié une déclaration affirmant que trois clauses clés de la proposition en 10 points ont été violées avant le début des négociations. Ceux-ci incluent : 1. Le non-respect des termes de la proposition en dix points concernant le cessez-le-feu au Liban – que le Premier ministre du Pakistan a clairement mentionné et déclaré xmtraders.comme étant « un cessez-le-feu global avec effet immédiat partout, y xmtraders.compris au Liban et dans d'autres régions » ; 2. Un drone intrusif est entré dans l’espace aérien iranien et a été détruit dans la ville de Lal, dans la province du Fars, ce qui constitue une violation flagrante des conditions interdisant toute nouvelle violation de l’espace aérien iranien ; 3. Déni du droit de l'Iran d'enrichir de l'uranium, qui est inclus dans l'article 6 du cadre. Aujourd’hui, les « conditions pratiques » qui étaient censées constituer la base des négociations ont été ouvertement et sans ambiguïté mises à mal, avant même le début des négociations. Dans ces circonstances, un cessez-le-feu bilatéral ou des négociations sont déraisonnables.

2. Les principaux dirigeants démocrates de la Chambre des représentants des États-Unis ont envoyé un signal : ils sont prêts à faire pression pour que le 25e amendement soit invoqué pour destituer Trump.

La direction démocrate de la Chambre des représentants des États-Unis a pris une mesure spectaculaire mercredi et a xmtraders.commencé à soutenir une motion de longue haleine visant à destituer Trump par le biais du 25e amendement de la Constitution. Le représentant Jamie Raskin (Démocrate-Md.), le plus haut démocrate de la xmtraders.commission judiciaire de la Chambre, organisera vendredi après-midi une séance d'information virtuelle sur "La responsabilité de l'administration Trump et le 25e amendement", a déclaré mercredi le chef de la minorité parlementaire Hakeem Jeffries (DN.Y.) dans une lettre à ses collègues. "Il est choquant que Trump ait fait des remarques vulgaires le dimanche de Pâques, menaçant d'intensifier la guerre qu'il a choisie pour déclencher et détruire une civilisation entière", a écrit Jeffries, faisant référence aux publications de Trump sur les réseaux sociaux. "Nous continuerons à exercer une pression maximale sur les républicains, en les exhortant à faire passer leur devoir patriotique avant la loyauté partisane et la démocratie. Les membres du parti travaillent ensemble pour mettre fin à ce xmtraders.comportement fou. ”

3. Procès-verbal de la réunion de la Réserve fédérale : les décideurs politiques s'inquiètent du double risque de la guerre en Iran

Après le déclenchement de la guerre en Iran, les responsables de la Réserve fédérale ont évalué différents scénarios auxquels l'économie américaine était confrontée, y xmtraders.compris des scénarios nécessitant une réduction des taux d'intérêt et des scénarios pouvant nécessiter une augmentation des taux d'intérêt. Le xmtraders.compte rendu de la réunion de mars du FOMC publié mercredi montre que la plupart des responsables craignent que la guerre n'affecte l'économie.ont frappé le marché du travail, exigeant des taux d’intérêt plus bas. Dans le même temps, de nombreux responsables ont également souligné le risque d’inflation, qui pourrait à terme nécessiter une hausse des taux. Le procès-verbal a montré que de plus en plus de responsables ont suggéré d'ajouter des déclarations pertinentes à la déclaration post-réunion pour mentionner la possibilité d'augmenter les taux d'intérêt sous certaines conditions. Le procès-verbal de la réunion indiquait : « Certains participants pensaient qu'il y avait de bonnes raisons de fournir une description bidirectionnelle des décisions futures en matière de taux d'intérêt dans la déclaration post-réunion pour refléter qu'il pourrait être approprié d'augmenter la fourchette cible des taux d'intérêt lorsque l'inflation continue d'être supérieure au niveau cible. » Après la réunion de mars, de nombreux responsables de la Fed ont exprimé leur préférence pour un maintien des taux d'intérêt inchangés tout en évaluant l'impact de la guerre. Dans l’ensemble, la réponse des décideurs politiques à la guerre reflétait leur préoccupation quant aux risques liés aux deux aspects de sa double mission. Le procès-verbal indiquait : "La grande majorité des participants estiment que les risques de hausse de l'inflation et les risques de baisse de l'emploi sont à un niveau élevé, et la plupart des participants ont souligné que ces risques ont augmenté avec l'évolution de la situation au Moyen-Orient". Lors de la réunion de mars, les responsables de la Fed ont maintenu le taux d'intérêt directeur de référence dans une fourchette de 3,5 % à 3,75 %.

4. La probabilité que la Réserve fédérale maintienne les taux d'intérêt inchangés en avril est de 98,4 %, et la probabilité de réduire les taux d'intérêt au cours de l'année est tombée à 22,3 %.

Selon CME "Fed Watch" : la probabilité que la Réserve fédérale augmente les taux d'intérêt de 25 points de base en avril est de 1,6 % et la probabilité de maintenir les taux d'intérêt inchangés est de 98,4 %. La probabilité que la Fed réduise ses taux d'intérêt de 25 points de base cumulés d'ici juin est de 1,7 %, la probabilité de maintenir les taux d'intérêt inchangés est de 96,8 % et la probabilité d'augmenter les taux d'intérêt de 25 points de base cumulés est de 1,5 %. La probabilité que la Fed réduise ses taux d'intérêt de 25 points de base cumulés d'ici décembre est tombée à 22,3 % (contre 40,8 % la veille), la probabilité de maintenir les taux d'intérêt inchangés est de 74 % (42,4 % la veille) et la probabilité de relever les taux d'intérêt de 25 points de base est tombée à 3,7 % (contre 16,8 % la veille).

5. Les États-Unis envisagent de lever les sanctions contre la Banque centrale du Venezuela

Selon des personnes proches du dossier, les États-Unis envisagent de lever les sanctions contre la Banque centrale du Venezuela. Cette décision permettrait aux revenus des ventes de pétrole de circuler plus librement à travers le système financier vénézuélien, rétablissant ainsi un canal clé pour les flux de devises fortes vers le pays après des années d'isolement du système bancaire mondial. Selon des sources proches du dossier, environ 1 milliard de dollars ont été transférés à la banque centrale vénézuélienne, mais une grande partie de cette somme n'est pas encore parvenue entre les mains des entreprises concernées car la banque fait encore l'objet de contrôles de conformité. Des retards de paiement pourraient faire dérailler les plans de Trump visant à augmenter rapidement la production de brut vénézuélien et à relancer l'économie du pays. Pendant ce temps, la guerre avec l’Iran met à rude épreuve les approvisionnements mondiaux en brut et pousse les prix de l’essence aux États-Unis à leurs plus hauts niveaux depuis plus de trois ans, exerçant ainsi une pression politique sur Trump.

Vue institutionnelle

1. Capital Economics : La guerre en Iran n'a pas modifié de manière significative l'appétit pour le risque du marché américain.

Capital Economics a déclaré dans un rapport que si le cessez-le-feu aboutissait finalement à la fin de la guerre, le conflit aurait alors peu d'impact sur l'appétit pour le risque des investisseurs sur le marché américain. Le responsable des marchés Asie-Pacifique de Capital Economics a noté que malgré le cessez-le-feuLe sentiment du marché s'est amélioré depuis lors, mais l'incertitude demeure, des questions telles que la manière dont le détroit d'Ormuz sera rouvert restent en suspens. Malgré cela, il n’y a pas eu de changement substantiel dans l’appétit pour le risque des investisseurs, les principaux indicateurs de prime de risque tels que le rendement des bénéfices excédentaires du S&P 500 et la prime à terme du Trésor à 10 ans n’ayant augmenté que légèrement. Capital Economics a déclaré que cela pourrait refléter la perception du marché selon laquelle l'administration Trump est prête à éviter une escalade malgré la pression du marché. Les analystes préviennent néanmoins que des divisions géopolitiques plus profondes pourraient être structurelles et favoriseraient une réévaluation plus large des risques à moyen terme.

2. Banque Westpac : La Banque de réserve fédérale de Nouvelle-Zélande pourrait augmenter ses taux d'intérêt en septembre au lieu de décembre

L'économiste en chef de Westpac Nouvelle-Zélande a déclaré que la Banque de réserve fédérale de Nouvelle-Zélande pourrait augmenter ses taux d'intérêt en septembre au lieu de décembre xmtraders.comme prévu précédemment par la banque. L'économiste a écrit dans une note que, bien que la Banque de réserve de Nouvelle-Zélande ait maintenu ses taux d'intérêt inchangés xmtraders.comme prévu, ses "commentaires étaient bellicistes, avec des inquiétudes assez importantes concernant une deuxième vague de pressions inflationnistes croissantes". "S'il y a des preuves d'une deuxième série d'effets inflationnistes, alors la balance des risques serait en faveur d'une hausse des taux plus tôt qu'en septembre", a ajouté l'économiste. Westpac a avancé sa trajectoire de resserrement de 25 points de base des hausses de taux lors de la réunion de la RBNZ, qui devrait xmtraders.commencer en septembre.

3. Analyste : L'économie britannique est faible et la Banque d'Angleterre ne devrait pas augmenter les taux d'intérêt de manière agressive.

L'analyste d'Ebury, Enrique Diaz-Alvarez, a déclaré dans un rapport que même si le Royaume-Uni est confronté à des risques d'inflation, la Banque d'Angleterre devrait rester prudente dans l'augmentation des taux d'intérêt. Il a souligné que la croissance économique britannique est faible et que les conditions du marché du travail sont fragiles, de sorte que les membres de la Banque d'Angleterre se méfieront des hausses agressives des taux d'intérêt qui pourraient plonger le Royaume-Uni dans la récession. Les données montrent que les investisseurs ont désormais pleinement intégré deux hausses de 25 points de base des taux d'intérêt par la Banque d'Angleterre avant septembre.

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