Bank of England Hawkish tassi di interesse tagli aumentano la sterlina, il rischio di inflazione degli Stati Uniti non è sufficiente

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Giovedì, poiché Trump ha nominato un direttore provvisorio della Federal Reserve per aumentare le aspettative di taglio dei tassi di mercato, l'indice del dollaro USA è immerso nella sessione e infine ha chiuso lo 0,13%. A partire da ora, il dollaro USA ha un prezzo di 98,23.

Riepilogo dei fondamenti del mercato dei cambi

1. In termini di tariffe

① Le tariffe reciproche sono entrate in vigore ufficialmente e Trump: miliardi di dollari inizieranno a fluire negli Stati Uniti.

② UE: il limite tariffario del 15% si applicherà xmtraders.comunque alle esportazioni di chip negli Stati Uniti.

③ Il primo ministro giapponese Shigeru Ishibashi: non vi è alcuna differenza tra il Giappone e gli Stati Uniti, cioè non sarà imposta ulteriori tariffe del 15% all'imposta esistente sulle merci importate dal Giappone.

④ Il principale negoziatore xmtraders.commerciale giapponese Ryomasa Akazawa: gli Stati Uniti hanno dichiarato che rimborserà tutte le tariffe aggiuntive dal 7 agosto.

⑤ Gli Stati Uniti hanno imposto tariffe alle importazioni di un chilogrammo di barre d'oro, che potrebbero colpire Switzerland, il più grande centro di riferimento del mondo.

⑥Modi ha risposto molto: non ha mai xmtraders.compromesso di fronte alle tariffe del 50% ed era pronto a pagare un prezzo pesante. L'India non ha ancora programmato di vendicarsi, quindi si è affrettato a continuare i negoziati durante la finestra di 21 giorni.

La tariffa del 39% di TRUMP entra ufficialmente in vigore, Svizzera: per il momento non sono considerate contromisure e continuerà a negoziare con gli Stati Uniti.

2. Talks US-Russia

① Assistente del presidente russo: la Russia e gli Stati Uniti si stanno preparando per un incontro tra i due capi di stato, con l'obiettivo di tenere una riunione la prossima settimana.

②putin: gli Emirati Arabi Uniti sono uno dei luoghi adatti per incontrare Trump,Incontro mentale con Zelensky.

③Trump ha fatto una dichiarazione sulla riunione tra le teste russe e dollari USA: Putin non ha bisogno di accettare di incontrare Zelensky.

3. Federal Reserve News: ① Trump nomina Stephen Milan, presidente del xmtraders.comitato consultivo economico della Casa Bianca, per servire xmtraders.come membro della Federal Reserve, e il suo mandato sarà fino al 31 gennaio 2026.

Si è riferito che Waller è diventato un candidato popolare per il nuovo presidente della Federal Reserve.

③u.s. Segretario del Tesoro Bescent: il processo di intervista per il presidente della Federal Reserve è iniziato.

④bostic: il rapporto di lavoro di luglio ha cambiato l'opinione della Fed sugli obiettivi di lavoro.

Trump ha firmato un ordine esecutivo che consente di includere fondi di private equity, immobili, criptovalute e altre attività alternative nei conti di pensionamento 401 (k).

La Banca d'Inghilterra ha ridotto i tassi di interesse di 25 punti base e i quattro elettori hanno sostenuto il mantenimento dei tassi di interesse, che è stata la prima volta nella storia a detenere due voti.

La tempesta di legami statunitensi è apparsa e l'asta di obbligazioni statunitensi a 30 anni è desolata, con tre aste questa settimana che peggiorano dall'altra.

Riepilogo delle opinioni istituzionali

Berenberg Bank: la politica fiscale potrebbe diventare la spinta all'economia americana il prossimo anno

La nostra fiducia nelle aspettative economiche aumenterà. I dati dell'ultimo mese soddisfano approssimativamente le nostre aspettative, mostrando un rallentamento della domanda interna e della crescita dell'occupazione: ① Il xmtraders.commercio domina l'economia nella prima metà dell'anno e la volatilità continuerà

incertezza nelle politiche xmtraders.commerciali continua a portare a volatilità, ma la fase più violenta dello shock potrebbe essere passata. Ci aspettiamo che la potenziale crescita economica rallenti ulteriormente.

② I dati sull'occupazione sono stati significativamente rivisti verso il basso e il xmtraders.comportamento del consumatore è diventato cauto.

Il rapporto di lavoro di luglio ha fatto una correzione significativa ai dati nei primi due mesi, riducendo oltre 250.000 posti di lavoro. Questo aggiustamento è sorprendente, ma spiega perché i consumatori sono stati più cauti negli ultimi tempi. Le famiglie hanno ridotto la spesa per servizi non essenziali e, dopo la fretta di acquistare prima delle tariffe, il consumo di beni non essenziali è anche diminuito.

③Feder Le aspettative politiche rimangono invariate

Ci aspettiamo ancora che FOMC tagli i tassi di interesse di 25 punti base ciascuno alle restanti riunioni di settembre, ottobre e dicembre quest'anno e l'intervallo target del tasso di fondi federali scenderà al 3,50% -3,75% entro la fine dell'anno. Dati i rischi al ribasso degli obiettivi di occupazione e i rischi a rialzo dell'inflazione, la Fed può adeguare la propria politica a una posizione più neutra.

④ La politica fiscale potrebbe diventare il supporto economico il prossimo anno

Il tono dei dati economici di agosto si è chiaramente trasformato in pessimismo, ma la politica fiscale dovrebbe fornire supporto alle attività economiche all'inizio del prossimo anno. In xmtraders.combinazione con il rilassamento dell'ambiente politico monetario, il tasso di crescita del PIL reale nel 2026 può accelerare.

TSLOMARD: i tassi di interesse statunitensi tendono a livelli di atterraggio più elevati

Mentre la revisione al ribasso dei dati sull'occupazione non agricola lo scorso venerdì sia preoccupata, riteniamo che la situazione attuale sia solo un rallentamento della crescita piuttosto che un precursore della recessione. La debolezza del reclutamento negli ultimi mesi è stata principalmente dovuta all'incertezza nella politica di Trump e al congelamento del reclutamento a breve termine causato dallo shock del "Giorno della liberazione". Tuttavia, non agricola di luglio eI dati ADP mostrano tutti che le attività di assunzione sono state recuperate dopo l'attuazione di una serie di accordi xmtraders.commerciali. I nostri economisti si aspettano che il mercato del lavoro rimanga resiliente nei prossimi due mesi e si prevede che i dati di occupazione non agricoli rimbalzino.

Il mercato del lavoro ha partecipato a un equilibrio di "bassi reclutamento, bassi licenziamenti" e riteniamo che il macro impatto delle tariffe inasprite e delle politiche di immigrazione non sia sufficiente per spingere gli Stati Uniti in recessione. Dopotutto, al momento non esiste un boom del credito, il bilancio del settore privato rimane sano e la tendenza alla crescita delle entrate effettive non è coerente con la recessione. Cosa significa questo per le risorse rischiose? Riteniamo che le attività rischiose statunitensi possano continuare ad aumentare, poiché le previsioni macro statunitensi sono state significativamente ridotte (il tasso di crescita del PIL medio nella seconda metà dell'anno dovrebbe essere di circa l'1%) e il sentimento del mercato e gli indicatori di posizione che tracciamo non mostrano segni di surriscaldamento. Le alte valutazioni rimangono un problema, ma questo non dovrebbe ostacolare la nostra visione positiva delle attività rischiose negli Stati Uniti, soprattutto dato che le aziende focalizzate sull'intelligenza artificiale stanno raggiungendo una crescita redditizia.

Il nostro punto di vista è che i dati di occupazione non agricoli rimbalzerà nei prossimi due mesi, mentre l'inflazione del CPI potrebbe essere "superiore al previsto", il che potrebbe impedire alla Fed di tagliare i tassi di interesse a settembre. Ma l'istituzione di questo giudizio dipende dal fatto che queste due cose accadono effettivamente. Considerando la grande volatilità dei dati a breve termine (da 1 a 2 mesi), non siamo sicuri al riguardo.

Al contrario, siamo più fiduciosi che l'economia degli Stati Uniti abbia una resilienza fondamentale e anche se la Fed taglia i tassi di interesse a settembre, il declino non sarà troppo grande. Il mercato si aspettava sostanzialmente che il tasso dei fondi federali scendesse a un "intervallo di atterraggio" del 3% entro la fine del prossimo anno e riteniamo che il rischio sia distorto verso livelli di atterraggio più elevati.

Banca internazionale olandese: nel 2026

ci aspettiamo che la Federal Reserve prevediamo un consenso prima della riunione del FOMC di settembre per adeguare la sua posizione politica da un "leggermente restrittivo" a un livello neutro. Sebbene ci sarà un rapporto di lavoro e due dati di inflazione da rilasciare prima di quel tempo, dovrà vedere davvero dati forti per posticipare il taglio della tariffa. Le aspettative del mercato sono cambiate: i prezzi attuali mostrano che la riunione di settembre ridurrà i tassi di interesse di 23 punti base e il tasso di interesse cumulativo ridotto di 59 punti base prima della riunione FOMC di dicembre. Se la Fed avvia un taglio dei tassi a settembre xmtraders.come prevediamo attualmente, questo è probabilmente solo l'inizio. Noi ipotizziamo che il suo obiettivo sia quello di ridurre i tassi di interesse al di sotto del 4% entro la fine dell'anno, quindi taglieremo i tassi di interesse di altri 25 punti base in ottobre e dicembre, e quindi rivaluteremo la situazione.

Ciò ridurrà l'intervallo del tasso politico al 3,75-3,5%, che è ancora superiore alla previsione a lungo termine della Fed del tasso di fondi federali del 3%. Manteniamo la previsione di altri 50 punti base inferiori all'inizio del 2026 e le aspettative del tasso di interesse terminale rimangono invariate. Vale la pena notare che la Federal Reserve sta per nominare un nuovo direttore per sostituire il Kugler uscente. Questa persona potrebbe diventare il prossimo presidente della Fed nominato dal presidente Trump dopo che il mandato di Powell si conclude a maggio del prossimo anno. Poiché Powell si ritirerà anche dal consiglio da allora, l'aggiunta di nuovi membri trasformerà la Fed in una posizione più rispettosa del secondo trimestre del 2026, il che significa 20In 26 anni possono verificarsi tagli a velocità più radicali e più veloci rispetto alle nostre previsioni attuali.

Banca internazionale olandese: anche se esiste questo rischio al rialzo, potrebbe essere solo un fenomeno occasionale

Molte persone all'interno della Federal Reserve sono preoccupate che gli aumenti dei prezzi legati alle tariffe possano spingere l'inflazione e c'è incertezza sulla durata di esso. I funzionari sono stati criticati per il loro aumento al 9% nel 2022 - dopo aver giudicato male l'aumento del prezzo causato dagli shock della catena di approvvigionamento dopo che l'epidemia era solo "temporanea", quindi non sono disposti a ripetere lo stesso errore questa volta.

Ma pensiamo che non debbano preoccuparsi troppo. Certo, nei prossimi 3-4 mesi, poiché i costi tariffari vengono trasmessi al lato del consumatore, i tassi di inflazione xmtraders.complessivi e fondamentali possono rischiare di rischi verso l'alto dello 0,4% mese in mese o addirittura occasionalmente 0,5%. Tuttavia, crediamo fermamente che questo sia solo un salto di prezzo un tempo passo-passo, piuttosto che una pressione di inflazione prolungata, e non porterà al tasso di inflazione annualizzato rimanente al di sopra del 4% per molto tempo prima del 2026.

Dal punto di peso, l'industria del servizio è dominante nel cestino dell'inflazione e la situazione attuale è xmtraders.completamente diversa dal 2021/2022. A quel tempo, i prezzi del petrolio triplicarono, i prezzi delle abitazioni e gli affitti si alzarono, il mercato del lavoro fu surriscaldato e anche il folle assunzione delle imprese portava a registrare bruscamente il turnover dei dipendenti e i salari. Questi fattori insieme amplificano l'effetto di potenziamento dell'impatto della catena di approvvigionamento sui prezzi delle materie prime dopo l'epidemia ed estendono il loro impatto. Ora, questi fattori si sono trasformati in slancio deflazionistico, in particolare gli affitti degli alloggi per il raffreddamento, che dovrebbero xmtraders.compensare la pressione di aumento dei prezzi dalle tariffe nei prossimi trimestri.

RJC: le aspettative dei tassi di interesse si precipitano o si sono ridotte, e il taglio del tasso di dicembre è il risultato normale.

riteniamo che il taglio del tasso della Fed in ottobre dipenda in una certa misura a settembre, cioè il mercato del lavoro continua a indebolirsi (l'inflizione è buona) Ottobre è possibile, ma crediamo che la possibilità di questa situazione sia la più bassa. Pertanto, pensiamo ancora che il taglio del tasso di dicembre sia il risultato della normalizzazione, ma i dati CPI saranno più sensibili in due settimane e potrebbe esserci qualsiasi cambiamento nel tono della Fed. Sfortunatamente, molte cose potrebbero in definitiva dipendere dai dati di occupazione non agricoli per agosto, che non verranno rilasciati fino all'ultimo giorno prima dell'inizio del periodo silenzioso della Fed a settembre.

Quindi pensiamo che il declino "improvviso" nel mercato possa aver raggiunto il limite senza una spinta aggiuntiva. Dal livello attuale, riteniamo che la tendenza del mercato a breve termine si indebolisca gradualmente questa settimana, mentre il mercato a lungo termine ha maggiori probabilità di mantenere la sua tendenza venerdì scorso. Le posizioni CTA a breve termine sono relativamente chiare, quindi non ci aspettiamo la domanda di acquisti successivi. Mentre i partecipanti al mercato rispondono più cautamente e meno frequentemente, anche le preoccupazioni per il mercato del lavoro e le voci di un taglio di 50 punti base dovrebbero calmarsi dopo questa settimana.

Ci aspettiamo anche che i funzionari della Fed (tranne Waller e Bowman) prendano un tono cauto e calma leggermente le cose. Ma forse il più importanteÈ, riteniamo che i dati nelle prossime settimane tendano ad essere a rischio ribassista/piatto. Se il CPI si esibisce fortemente in due settimane, è più probabile che diventi una potenziale condizione di finalizzazione per i tagli ai tassi di interesse. xmtraders.complessivamente, i tassi di interesse continueranno a rimanere entro l'intervallo dei mesi (sebbene alla fascia bassa) fino a quando non si confermino un peggioramento del mercato del lavoro, ma sospettiamo che ciò non avverrà nelle prossime settimane.

Il contenuto di cui sopra è tutto su "[Revisione del mercato dei cambi XM]: i tagli ai tassi di interesse di falco dell'Inghilterra aumentano la sterlina e il rischio di inflazione negli Stati Uniti non è sufficiente preoccuparsi". Viene accuratamente xmtraders.compilato e modificato dall'editore del valuta estera XM. Spero che sia utile per il tuo trading! Grazie per il supporto!

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