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매년 수상하는 최고의브로커
시장 뉴스
차세대 100엔 엔화 물결의 원동력은 25년 만기 일본 국채 매도 압력에 숨겨져 있습니다.
멋진 소개:
우여곡절이 있는 한적한 길은 언제나 상쾌한 그리움을 불러일으킵니다. 조수가 오르락내리락할 때 거대한 파도가 짜릿한 소리를 낼 것입니다. 안타깝고 슬픈 이야기는 마음의 황폐함만을 담고 있습니다. 우여곡절을 겪으면서 삶은 놀라울 정도로 영웅적이 됩니다.
안녕하세요 여러분, 오늘 XM 외환에서는 "[XM 외환]: 100포인트 엔 시장의 차세대 엔진은 25년 만기 일본 채권의 매도 압력에 숨겨져 있습니다."라는 내용을 전해 드립니다. 이것이 당신에게 도움이 되기를 바랍니다! 원본 내용은 다음과 같습니다.
금요일(11월 28일) 오늘 발표된 도쿄의 핵심 CPI 및 소매 판매 데이터는 예상보다 강해 한때 일본 국채 선물을 장중 최저치인 134.93까지 억제했지만 늦은 거래에서 신비한 매수로 인해 선물이 대부분의 손실을 회복했습니다. 일본 재무부의 초장기 채권 발행 축소에 대한 시장 기대와 일본은행의 12월 금리 인상 가능성 증가가 함께 장중 등락을 지배했습니다. 이 기사에서는 정책 기대가 최신 선물 데이터와 자본 흐름을 기반으로 수익률 곡선을 어떻게 재구성하는지 분석하고 일본 엔화의 주간 추세에 대한 기술적 주요 수준을 예상합니다.
펀더멘털: 강력한 데이터 및 정책 게임
오늘 오전에 발표된 일본 경제 데이터가 시장의 주요 동인이 되었습니다. 11월 도쿄 핵심 CPI는 전년 동기 대비 2.8%로 상승해 예상치 2.7%를 웃돌았고, 소매판매와 산업생산도 예상을 크게 웃돌았다. 이러한 데이터의 조합은 12월 일본 은행이 통화 정책을 추가로 정상화해야 한다는 주장을 더욱 강화합니다. 마감 당시 OIS(익일 지수 스왑) 가격 책정에 따르면 시장에서는 12월 회의에서 25bp 금리 인상 확률이 56.5%인 반면, 1월 회의에서 금리 인상 확률은 최고 85%로 높았습니다.
동시에 오늘 일본 재무성과 1차 딜러 및 투자자 간 회의의 핵심 내용이 공개되면서 또 다른 장기 수익률 변동 요인이 됐다. 참여기관들은 대체적으로 재무부에 초장기채(30년채 등) 발행 규모를 줄이고, 중·단기채 공급을 늘릴 것을 권고했다. 이러한 기대는 거래 초기에 30년물과 40년물 채권 가격을 직접적으로 상승시켰습니다(수익률 하락). 트레이더들은 30년 만기 채권 수요가 부진하지만 은행 계좌의 중장기 채권과 해외 계좌의 단기채 수요가 뒷받침될 수 있다고 지적했다.
그러나 정책 기대와 실제 운영 사이에는 긴장이 존재합니다. 장기 부채 발행을 줄일 수 있는 가능성에도 불구하고, 비핵심 만기 채권(비만기)은 오늘날에도 여전히 상당한 매도 압력을 받고 있으며, 특히 13년 및 25년 채권이 그렇습니다. 이는 중앙은행의 금리 인상 가능성을 배경으로 투자자들의 장기 자산에 대한 위험 선호도가 여전히 조심스럽다는 것을 보여줍니다. 늦은 거래에서 선물은 장중 최저치인 134.93에서 135.13으로 빠르게 반등했습니다. 일부 애널리스트들은 연기금이 선취채권을 매도하고 현 발행채권을 매입하는 등 자산포트폴리오의 듀레이션 연장 운용을 하고 있다고 의심했다.
기술적 측면: 선물 계약의 게임 및 신호
일본 국채 선물 시장에서 관찰한 바와 같이 오늘날의 변동은 주요 기술 수준 근처에서 장단기 당사자 간의 치열한 경쟁을 보여줍니다.
주요 10년물 선물(12월 계약)은 134.93이라는 최저치를 기록한 뒤 강하게 반등했고, 결국 소폭 하락세로 마감됐다. 저점은 11월 20일 고점(1.835%)에 해당하는 수익률 수준에 의해 형성된 심리적 지지 영역에 바로 떨어졌습니다. 만기 거래에서 V자형 반전은 거래량 증가(16,652로트)를 동반해 핵심 기술 수준 이하에서 헐값 사냥이 존재함을 나타냅니다. 선물은 정수 135.00 위로 다시 마감하여 단기 약세 심리를 완화시켰지만, 새로운 상승 모멘텀을 확인하려면 최고점은 여전히 135.20-135.30 영역을 돌파해야 합니다.
수익률 곡선 변화가 왜곡됩니다. 단기적으로 2년 만기 국채 수익률은 중앙은행 금리 인상에 가장 민감한 부문에 대한 압력을 반영하여 0.5bp 상승했습니다. 금일 2년만기 국고채 경매 결과는 입찰배수는 3.53(기존 가치 4.35)으로 하락했고, 3개월만기 국채 경매 금리는 7bp 급등하는 등 시장의 긴축 통화정책 가격이 확인됐다. 장기적으로는 차별화가 있습니다. 20년물과 30년물 수익률은 각각 1bp 상승한 반면, 40년물 수익률은 변동이 없었다. 오후에는 생명보험회사들이 40년 만기 채권을 매입한다는 보도가 나왔습니다. 이는 금리 인상 기대로 인한 압력을 부분적으로 상쇄하는 부채 매칭 요구와 관련이 있을 수 있습니다.
USD/JPY 환율은 4시간 차트의 주요 이동 평균 영역에 있습니다. 현재 시세는 156.321로 볼린저밴드 중간선인 156.252에 가깝고, 50일 이동평균선(156.471)이 최근 저항선을 이루고 있습니다. RSI 지표는 49.441에 중립 영역에 있어 시장 방향이 불분명함을 나타냅니다. 주목해야 할 점은 155~156 범위가 일본 당국의 외환개입 가능성에 대한 심리적 방어선으로 시장에서 널리 인식돼 왔다는 점이다. 환율이 볼린저 밴드 상단인 156.638을 효과적으로 돌파하면 새로운 상승 테스트가 시작될 수 있습니다. 반대로 155.865의 하단 트랙 아래로 떨어지면 개입에 대한 우려가 높아져 하락 공간이 제한됩니다.
1주 추세 전망: 시나리오 추론
높은 확률 시나리오(60%): 정책 기대가 우세하고 변동성이 여전히 높음
다음 주에는 시장 초점이 12월 18~19일 일본 은행(BoJ) 정책 회의로 완전히 옮겨갈 것입니다. 이 기간 동안 발표된 모든 경제 데이터(예: 후속 국가 데이터)CPI)나 중앙은행 관계자의 발언(12월 1일 우에다 가즈오의 나고야 기자회견 등)이 폭력적인 반응을 촉발할 수도 있다. 10년 만기 국채 선물은 134.80~135.50 범위 내에서 등락할 것으로 예상됩니다. 금리인상 기대감이 계속 강해지면 곡선은 더욱 평탄화될 것이다(단기수익률이 장기수익률보다 더 많이 상승할 것이다). USD/JPY는 양측의 큰 변동이 재무부나 중앙은행의 상응하는 조치를 촉발할 수 있으므로 155.80-156.80 범위로 제한될 가능성이 높습니다.
하위 확률 시나리오(30%): 명확한 매파적 신호, 엔화 강세
일본은행이 회의 전에 예를 들어 12월 초 다양한 회의에서 인플레이션 지속 위험을 강조하는 등 분명한 매파적 신호를 발표한다면 12월 금리 인상에 대한 시장 가격은 빠르게 100%로 치솟을 수 있습니다. 이로 인해 10년 만기 일본 국채 선물이 134.50 지지선을 테스트하게 되고 2년 만기 수익률이 크게 상승하게 됩니다. USD/JPY는 155.50 아래로 떨어질 수 있으며 155.00 또는 그 이하로 테스트될 수 있습니다. 그때 시장은 공식적인 개입 조짐이 있는지 주목하게 될 것이다.
낮은 확률 시나리오(10%): 기대감 하락, 숏커버링
다음 주의 경제 지표가 예상외로 약하거나 글로벌 위험 선호도가 악화되어 자금이 안전한 피난처인 일본 채권으로 다시 유입된다면 12월 금리 인상에 대한 시장의 기대는 하향 조정될 수 있습니다. 이 경우 일본 국채 선물은 매도세를 불러일으키고 135.60-136.00 영역을 상승 테스트할 수 있습니다. 엔화 대비 미국 달러는 금리 차이를 활용하여 다시 157.00 수준까지 상승할 수 있습니다.
요컨대 일본 국채시장은 통화정책 전환에 있어서 중요한 기로에 서 있다. 투자자들은 선물시장의 자금 흐름과 주요 기술 수준의 공격 및 방어 포지션에 세심한 주의를 기울여야 합니다. 엔화 환율의 운명은 인플레이션을 억제하고 경제 안정을 유지하려는 일본 은행의 노력 사이에서 점점 더 좁아지는 줄타기와 긴밀하게 연결되어 있습니다.
위 내용은 모두 "[XM 외환]: 100포인트 엔 시장의 차세대 동력은 25년 만기 일본채권 매도압력에 숨겨져 있다"는 내용이다. XM Foreign Exchange의 편집자가 신중하게 편집하고 편집했습니다. 귀하의 거래에 도움이 되길 바랍니다! 지원해 주셔서 감사합니다!
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