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- Os mínimos comerciais anteriores do ouro se tornam a chave, e as faixas européia
- O dólar flutua acima da marca 98, evidências de mercado de trabalho fraco reapar
- A remancula e os salários do emprego diminuem, a análise das tendências de curto
- A resolução da taxa de juros do Fed está chegando, a pressão de Trump sobre o ef
- O petróleo bruto dos EUA WTI está caindo há seis vezes, por que o mercado é pâni
Análise de Mercado
À medida que as divergências sobre os cortes nas taxas de juro destroem o mercado, poderão os fundos começar a fugir?
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Terça-feira, 18 de novembro. Os mercados financeiros globais mantiveram a atmosfera cautelosa na última sexta-feira, no início desta semana, xmtraders.com os ativos de risco geralmente sob pressão e os futuros do mercado de ações dos EUA continuando a cair, refletindo a reavaliação do mercado sobre o equilíbrio entre as perspetivas de crescimento económico e a trajetória da política monetária. O índice do dólar americano está atualmente em 99,5866 durante a sessão europeia. Embora tenha se recuperado em relação ao dia anterior, ainda está operando dentro da faixa de choque recente.
Embora alguns responsáveis da Reserva Federal tenham emitido sinais de cautela relativamente aos cortes nas taxas de juro, o que apoiou o desempenho de curto prazo do dólar americano, estão gradualmente a surgir diferenças nas posições de política interna, desencadeando extensas discussões no mercado sobre se a tendência subsequente do dólar americano manteve o ímpeto. Atualmente, o índice do dólar dos EUA está num período de observação crítico - não é apenas afetado por mudanças nas expectativas das taxas de juro, mas também enfrenta vários testes de dados do mercado de trabalho e flutuações no sentimento macro global.
A discussão em torno da futura direcção política da Reserva Federal voltou a aquecer recentemente. Vários responsáveis da Fed proferiram discursos na sexta-feira passada e as suas posições ficaram claramente divididas. O vice-presidente da Reserva Federal, Philip Jefferson, enfatizou que as taxas de juro deveriam ser reduzidas a um ritmo mais lento quando a taxa de juro estiver próxima do nível neutro. Esta declaração foi interpretada pelo mercado xmtraders.como um sinal hawkish, impulsionando o sentimento de xmtraders.compra de dólares americanos no curto prazo. Ao mesmo tempo, a tendência de inclinação da curva de rendimentos do Tesouro dos EUA continua, especialmente a ligeira recuperação no rendimento do Tesouro a dois anos, reflectindo as crescentes expectativas do mercado de que as taxas de juro de curto prazo não cairão rapidamente. É importante notar, contudo, que nem todos os decisores partilham a mesma opinião. O Governador do Conselho da Reserva Federal, Christopher Waller, deixou claro que o mercado de trabalho dos EUA tem mostrado sinais de fraqueza, xmtraders.com o crescimento do emprego quase estagnado e as taxas de vagas e rotatividade de emprego continuando a cair. Estes indicadores apontam colectivamente para um enfraquecimento da procura de mão-de-obra empresarial, em vez de uma redução da oferta de mão-de-obra. xmtraders.com base nisso, ele argumentouNa reunião de taxas de juro de 10 de Dezembro, a taxa dos fundos federais foi novamente reduzida em 25 pontos base. A atual probabilidade de preços de mercado deste movimento é de cerca de 45%, indicando que os xmtraders.comerciantes ainda estão hesitantes em relação a este movimento. Esta inconsistência nas opiniões dentro do banco central reduz a certeza da trajetória da taxa de juro, o que por sua vez afeta a atratividade dos ativos em dólares dos EUA.
Além disso, os mais recentes indicadores prospetivos do mercado de trabalho também fornecem provas do abrandamento da dinâmica económica. Dados preliminares sobre a média de quatro semanas de emprego no sector privado do ADP divulgados na semana passada mostraram que as empresas perderam cerca de 11.250 empregos líquidos por semana na semana encerrada em 25 de Outubro. Esta é a primeira vez desde o ano passado que se registaram quatro semanas consecutivas de crescimento negativo, indicando que a vontade de recrutar no sector privado arrefeceu significativamente. Ao mesmo tempo, o número de pessoas que continuaram a requerer subsídios de desemprego na semana que terminou em 18 de outubro aumentou em termos mensais. Embora o valor absoluto ainda seja inferior ao máximo histórico, é superior ao mesmo período de 2023 e 2024, sugerindo que o ciclo para os candidatos a emprego encontrarem novos empregos está a prolongar-se. Esta série de dados em conjunto pinta um quadro de um enfraquecimento marginal do mercado de trabalho, enfraquecendo a base da anterior narrativa optimista de uma “aterragem suave”. Neste contexto, se o próximo relatório oficial sobre os salários não agrícolas não demonstrar uma forte recuperação, poderá reforçar ainda mais as expectativas do mercado de que a Reserva Federal irá acelerar o ritmo de flexibilização, exercendo assim uma pressão descendente sobre o dólar. Ao mesmo tempo, o valor final das encomendas às fábricas de Agosto e os dados dos fluxos internacionais de capitais (TIC) de Setembro também serão anunciados hoje. Embora o impacto seja relativamente limitado, ainda pode desencadear flutuações de curto prazo num dia de negociação que não seja impulsionado por grandes eventos.
Uma análise aprofundada da lógica atual do mercado mostra que a tendência do dólar americano está numa fase crítica de um jogo multifatorial. Por um lado, a atitude cautelosa de alguns responsáveis da Reserva Federal relativamente ao ritmo dos cortes nas taxas de juro proporcionou um apoio faseado ao dólar americano; por outro lado, há cada vez mais provas de fragilidade estrutural no mercado de trabalho, juntamente xmtraders.com a redução das pressões inflacionistas, abrindo uma janela para a continuação da flexibilização nos próximos meses. Estes sinais contraditórios tornam difícil ao mercado formar um consenso unilateral e os fluxos de capitais parecem estar num estado de gangorra. Os dados da posição institucional mostram que a posição longa líquida dos fundos alavancados no dólar dos EUA não se expandiu significativamente, indicando que os traders profissionais não estão dispostos a perseguir o atual aumento de preços. Pelo contrário, a volatilidade implícita no mercado de opções aumentou modestamente e os indicadores de inversão de risco tenderam a equilibrar-se, reflectindo que o mercado está a xmtraders.começar a preparar-se para a incerteza sobre a trajectória política. No próximo período, os investidores poderão continuar a prestar atenção às mudanças na frequência e na redação dos discursos dos responsáveis da Fed, especialmente nas declarações dos membros que têm direito a voto ou são considerados potenciais candidatos a presidente, o que se tornará uma variável importante que afeta o sentimento do mercado.
Olhando para o futuro
Se o índice do dólar americano conseguirá romper a faixa de choque atual depende do desempenho de vários dados importantes. A primeira é a estimativa preliminar do emprego no ADP, a ser divulgada em breve. Sendo o último indicador de referência importante antes do emprego não agrícola, os resultados afectarão directamente a avaliação do mercado sobre a saúde do mercado de trabalho. Se os dados continuarem a mostrar que as perdas de emprego estão a aumentar, as expectativas de cortes nas taxas de juro poderão acelerar, suprimindo o desempenho do dólar. Em segundo lugar, muitos responsáveis da Reserva Federal falarão, um após o outro, esta semana, incluindo o Governador Michael Barr e o Presidente da Fed de Richmond, Thomas Barkin.Os xmtraders.comentários podem revelar ainda mais as diferenças reais dentro do xmtraders.comité sobre as perspectivas económicas e a orientação política. Além disso, a evolução da situação geopolítica global, a coordenação das políticas dos bancos centrais nas principais economias e a tendência dos fluxos de capitais transfronteiriços também afectarão o posicionamento de valor relativo do dólar dos EUA no médio prazo. É importante notar que o ritmo actual da recuperação económica mundial é desigual e que algumas economias desenvolvidas enfrentam a coexistência de um crescimento lento e de pressão fiscal. Isto pode fazer xmtraders.com que o papel do dólar americano xmtraders.como moeda de liquidação e de reserva permaneça resiliente no curto prazo, mas a sustentabilidade do seu domínio a longo prazo ainda requer a observação de mudanças estruturais.
Resumindo, o índice do dólar americano está atualmente operando em um estágio em que as forças longas e curtas estão relativamente equilibradas. Embora tenha sido apoiado por alguns xmtraders.comentários agressivos no curto prazo e tenha permanecido acima de 99,50, o apoio fundamental não é sólido. Em particular, se a tendência de enfraquecimento do mercado de trabalho se confirmar, irá abalar a confiança do mercado no atraso da Reserva Federal em cortar as taxas de juro. Ao mesmo tempo, a divergência nas posições políticas dentro do banco central aumentou a imprevisibilidade das trajetórias políticas, tornando os xmtraders.comerciantes mais dependentes da orientação dos dados em vez de uma narrativa única.
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