Cortar ou não as taxas de juros? A Reserva Federal está no seu pior cisma interno em 32 anos!

O corte da taxa de juro por parte da Fed, que já foi considerado uma certeza pelo mercado no próximo mês, transformou-se agora num jogo de probabilidades equilibradas, uma vez que as autoridades discordam veementemente sobre a saúde dos fundamentos da economia e se a inflação persistente ou as contratações fracas são os principais riscos. Este artigo descreve as posições e opiniões atuais de vários membros do Fed no mercado e trechos de opiniões institucionais.

Dois campos: inflação rígida versus emprego fraco

Em vários discursos públicos ao longo da semana passada, as preocupações de alguns decisores políticos sobre a inflação rígida aumentaram significativamente - ecoando a ansiedade de "acessibilidade" que se tornou uma questão central nas eleições no início deste mês.

Ao mesmo tempo, o outro lado está mais centrado na fraqueza do mercado de recrutamento e no risco de que o padrão de emprego "baixas contratações, poucos despedimentos" possa deteriorar-se nesta ronda de despedimentos.

As divisões internas no xmtraders.comité de tomada de decisões sobre taxas de juro da Reserva Federal, xmtraders.composto por 19 membros, reflectem essencialmente a profunda neblina das perspectivas económicas causada pela intersecção de múltiplas variáveis, tais xmtraders.como barreiras tarifárias, revolução da inteligência artificial, ajustamentos na política de imigração e mudanças no sistema fiscal.

O economista-chefe do banco M&T, Luke Tilley, apontou: "Há uma enorme incerteza por trás disso, e é xmtraders.completamente razoável ter opiniões tão díspares."

Risco de cortes de taxas de juros perdidos: altos custos de crédito exacerbando a ansiedade das pessoas em relação aos meios de subsistência

Se o Fed reduzir a escala de cortes nas taxas de juros, os custos de crédito imobiliário e automotivo permanecerão altos.

Os dados das pesquisas mostram que as altas taxas de juros de hipotecas e empréstimos para automóveis continuam a alimentar a insatisfação pública generalizada xmtraders.com o alto custo de vida.

Prévia da reunião: uma rara objeção à votação do FMOC pode se tornar um evento de alta probabilidade

Muitos observadores do Fed alertaram queIndependentemente de um corte nas taxas ser decidido na reunião de 9 e 10 de Dezembro, é provável que haja uma oposição invulgarmente grande.

O analista da EvercoreISI, Krishna Guha, estima que se for tomada uma decisão de cortar as taxas de juros, poderá haver de quatro a cinco votos contra; se a taxa de juros se mantiver inalterada, poderá haver três votos contra.

A julgar pelo histórico de procura de consenso político da Fed, quatro votos divergentes constituirão uma situação extremamente rara - a última vez que quatro responsáveis ​​se opuseram colectivamente a isso foi em 1992, quando Alan Greenspan era presidente.

O governador do Federal Reserve, Christopher Waller, admitiu na segunda-feira que o Fed é frequentemente criticado por ter um “pensamento de grupo” porque a maioria de suas decisões é tomada por votação unânime.

"Aqueles que nos acusam de envolvimento em pensamento de grupo, estejam preparados", disse Waller em discurso em Londres na segunda-feira. "Estão prestes a testemunhar o menor pensamento de grupo na Fed em muito tempo...", sugerindo que os responsáveis ​​da Fed deixarão de perseguir deliberadamente o "consenso superficial", mas expressarão publicamente apoio ou oposição xmtraders.com base na sua própria avaliação da economia (o que é mais importante, inflação vs. emprego).

Falta de dados: a paralisação do governo amplia o dilema da tomada de decisões

A paralisação do governo levou a interrupções na divulgação de dados económicos, amplificando ainda mais este desacordo - representando um desafio especial para a Fed "dependente de dados", que o Presidente Powell enfatizou repetidamente.

Os últimos dados de emprego divulgados pelo governo são atualmente de agosto, enquanto os dados de inflação são atualizados apenas para setembro.

Os dados de setembro sobre o emprego não agrícola serão divulgados oficialmente na quinta-feira. A expectativa do mercado é que sejam criados 50 mil novos empregos neste mês e que a taxa de desemprego permaneça no nível baixo de 4,3%.

Reversão das expectativas do mercado: reduzir pela metade a probabilidade de um corte nas taxas de juros desencadeia uma correção no mercado de ações

Dados da ferramenta de observação da Reserva Federal do CME Group (CMEFedwatch) mostram que a probabilidade de preços dos investidores de Wall Street de um corte nas taxas de juros em dezembro caiu para cerca de 50%, uma queda acentuada em relação ao pico de quase 94% de um mês atrás - essa reversão esperada é um dos principais impulsionadores da correção do mercado de ações desta semana.

A probabilidade atual de um corte nas taxas de juros aumentou ligeiramente de 42,36% para 48,9%.

Sinal de viragem política: depois de Powell ter arrefecido, o campo oficial dividiu-se

Depois de a Reserva Federal ter concluído o seu primeiro corte nas taxas de juro este ano, em Setembro, os decisores políticos emitiram um sinal de que mais dois cortes nas taxas de juro deverão ser implementados em Outubro e Dezembro.

No entanto, depois de concluir o segundo corte nas taxas de juros em 29 de outubro, Powell despejou água fria sobre a perspectiva de cortes subsequentes nas taxas de juros, deixando claro que um corte nas taxas de juros em dezembro "não é um fato estabelecido - longe disso".

Os discursos de vários dirigentes regionais do Fed na semana passada diminuíram ainda mais as expectativas de cortes nas taxas. Susan Collins, presidente do Federal Reserve Bank de Boston, disse: "Em todas as xmtraders.comunicações xmtraders.com empresas e pessoas na Nova Inglaterra, os preços elevados sempre foram uma preocupação central."

Collins enfatizou que a manutenção da taxa de juro de referência do Fed no nível actual de cerca de 3,9% ajudará a empurrar a inflação de volta ao seu objectivo. Ela acrescentou que mesmo xmtraders.com as atuais taxas de jurosNo entanto, a economia dos EUA “permanece bastante resiliente”.

Raphael Bostic do Fed de Atlanta, Alberto Mussallem do Fed de St. Louis, Jeffrey Schmid do Fed de Kansas City e muitos outros presidentes regionais do Fed também expressaram posições semelhantes.

Mussallem, Collins e Schmid são todos os 12 funcionários xmtraders.com direito a voto nas políticas este ano. Schmid votou contra na reunião de Outubro e defendeu a manutenção das taxas de juro inalteradas.

Schmidt disse na sexta-feira: "Ao me xmtraders.comunicar xmtraders.com os líderes empresariais da área, continuo a ouvir preocupações sobre a velocidade dos aumentos de preços. É claro que isso inclui o impacto das tarifas sobre os custos de insumos, mas não está de forma alguma limitado a isso - nem mesmo se trata principalmente de tarifas. O aumento dos custos médicos, dos prêmios de seguro e do aumento das contas de eletricidade são todos pontos problemáticos que o público expressou fortemente".

Ele destacou que "o mercado de trabalho ainda está fraco e quase estagnado, e os dados de inflação de setembro continuam a mostrar que o efeito de transmissão das tarifas é relativamente limitado, o que confirma a suposição de que as tarifas... não são um motor sustentado da inflação." Ele enfatizou que atualmente não há sinais de que o público tenha formado expectativas de que a inflação permanecerá elevada por muito tempo. Ele acrescentou: “Não se pode simplesmente recusar a redução das taxas de juro alegando que 'a inflação excedeu o padrão durante cinco anos'. A oposição aos cortes nas taxas de juros deve fornecer argumentos mais convincentes."

Avanço do consenso: os dados sobre o emprego tornam-se uma variável-chave

A ex-presidente do Fed de Kansas City, Esther George, analisou que se os novos dados económicos em Outubro e Novembro mostrarem uma perda líquida de empregos, um consenso dentro da Reserva Federal poderá ser formado para reduzir as taxas de juro.

Vale a pena notar que, embora o mercado esperasse múltiplos votos dissidentes na reunião de Setembro, no final apenas Stephen Millan, o governador nomeado pelo Presidente Trump nesse mês, votou contra e defendeu um corte maior nas taxas de juro.

"Votar contra é uma decisão difícil. Acho que algumas autoridades que expressaram publicamente sua oposição hoje podem não necessariamente manter sua posição na votação final", disse George. "Não importa para onde vá a política final, o Fed alcançará uma base suficiente para o consenso."

A pressão política pode afetar a tomada de decisões do Fed

Trump declarou publicamente na terça-feira que estava discutindo xmtraders.com uma série de "candidatos inesperados" para suceder o presidente do Fed, Powell. O mandato de Powell terminará oficialmente em maio de 2026, o que significa que a direção política do Fed poderá sofrer uma reviravolta de 180 graus nos próximos seis meses, e as preocupações do mercado sobre a "Era Monetária Trump 2.0" explodiram instantaneamente!

EUA O secretário do Tesouro, Bessent, disse que Trump se reunirá xmtraders.com os três candidatos à presidência do Federal Reserve após o Dia de Ação de Graças. “É seguro dizer que não serei o presidente do Fed.”

Visão institucional:

Após o reinício do governo dos EUA, o CitigroupDados fracos do mercado de trabalho levarão a Reserva Federal a iniciar cortes nas taxas de juro na reunião do xmtraders.comité Federal de Mercado Aberto (FOMC) em Dezembro. Os cortes nas taxas de juros também são uma variável central que afeta o atual mercado de ações.

Apesar da recente retração do mercado de ações, a expectativa de um corte nas taxas de juros pelo Federal Reserve xmtraders.combinada xmtraders.com a melhoria marginal na liquidez do mercado após a paralisação do governo criou um ambiente favorável para as ações dos EUA - esta xmtraders.combinação deverá reativar o mercado de ações dos EUA e levar a um "mercado de Natal" nos Estados Unidos no final do ano.

Os principais indicadores que precisam de ser acompanhados incluem os próximos dados do mercado de trabalho (dados de emprego não agrícola, ofertas de emprego e inquérito sobre rotatividade de mão-de-obra/JOLTS) e relatórios de inflação. Esses dados serão decisivos para a orientação da decisão política da Reserva Federal em Dezembro e até mesmo para a concretização da “recuperação de Natal” no final do ano.

O índice do dólar americano xmtraders.começou a se corrigir recentemente, enquanto os preços do ouro se recuperaram. O mercado parece ter reflectido a reduzida probabilidade de a Reserva Federal cortar as taxas de juro em Dezembro.

DirkWiller, chefe global de estratégia macro e alocação de ativos, e Alex Saunders, chefe global de estratégia macro quantitativa, apresentaram duas bases, dizendo que é muito cedo para manter as expectativas pessimistas de abandonar o mercado de Natal.

xmtraders.com base no primeiro, a paralisação do governo terminou e os dados económicos regressarão ao ritmo normal de divulgação. xmtraders.com base nisto, prevemos que a Reserva Federal implementará um corte nas taxas de juro em Dezembro; a segunda é que a liquidez do mercado apresentará uma melhoria marginal.

Ao mesmo tempo, o índice do dólar americano xmtraders.começou a corrigir recentemente e os preços do ouro recuperaram. O mercado parece ter reflectido a reduzida probabilidade de a Reserva Federal cortar as taxas de juro em Dezembro.

Resumo:

Há muitas coisas para observar nesta reunião de taxas de juros de dezembro nos Estados Unidos. A partir de artigos anteriores, podemos saber que o mercado de trabalho dos EUA está de facto a enfrentar um aumento nos despedimentos, uma redução nos empregos e nenhum aumento significativo nos salários dos empregos, tudo apontando para um mercado de trabalho em contracção.

Obviamente, o Federal Reserve tomará decisões xmtraders.com base em dados, mas os dados públicos são os mesmos. Algumas pessoas ainda votaram contra a reunião sobre taxas de juro em Outubro. É também um buraco negro de dados. Em Outubro, a Reserva Federal ainda decidiu cortar as taxas de juro em 25pb. Ao mesmo tempo, a credibilidade dos dados dos EUA também colocou um ponto de interrogação no mercado através de várias revisões significativas dos dados este ano.

Além disso, as múltiplas intervenções fortes do governo dos EUA na Reserva Federal, incluindo a substituição de membros do xmtraders.comité, também aumentaram a incerteza.

Afectados pelas mudanças na probabilidade de cortes nas taxas de juro, os mercados accionistas em todo o mundo sofreram correcções relativamente grandes e os preços do ouro só xmtraders.começaram a fortalecer-se desde terça-feira. Estas tendências representam apostas iniciais de fundos inteligentes.

O facto de a Reserva Federal reduzir as taxas de juro em Dezembro será, em última análise, uma xmtraders.competição para obter os dados ou um resultado aleatório xmtraders.com um resultado pré-determinado. O portal de negociação vai esperar para ver.

O conteúdo acima é sobre "[Site oficial do XM Foreign Exchange]: Cortar as taxas de juros ou não? O Federal Reserve caiu na divisão interna mais séria em 32 anos!" Foi cuidadosamente xmtraders.compilado e editado pelo editor da XM Foreign Exchange. Espero que seja útil para sua negociação! Obrigado pelo apoio!

Viva o presente, não perca o passado nem anseie por eleDesperdice sua vida presente no futuro.