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Wird die US-Wirtschaft in die gefährliche Zone geraten, „einen Frosch in warmem Wasser zu kochen“?
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Hallo zusammen, heute bringt Ihnen XM Forex „[Offizielle Website von XM]: Wird die US-Wirtschaft in die gefährliche Zone des „Kochens eines Frosches in warmem Wasser“ geraten?“. Ich hoffe, das hilft dir! Der ursprüngliche Inhalt lautet wie folgt:
Analysten sagen voraus, dass das reale BIP der USA im Jahr 2026 voraussichtlich eine durchschnittliche jährliche Wachstumsrate von 2,3 % erreichen wird. Diese Wachstumsrate ist etwas höher als die potenzielle Wachstumsrate, jedoch nicht in dem Ausmaß einer „Überhitzung“, sondern eher einer „mittelschnellen“ Expansion. Unterstützt wird dieses Muster durch die drei wichtigsten politischen Umfelder Fiskal-, Geld- und Handelspolitik, die sich allmählich von der vorherigen „offensichtlichen Belastung“ zu „moderater Unterstützung“ verlagert haben.
Fiskalpolitisch ist die Steueranpassung im „One Big Beautiful Bill Act (OBBBA)“ ein zentrales Puzzlestück. Der neue Plan begünstigt eindeutig Familien mit niedrigem und mittlerem Einkommen, reduziert die Steuerlast und erhöht das verfügbare Einkommen dieser Gruppe. Bei dieser Einwohnergruppe besteht eine höhere Wahrscheinlichkeit, dass das zusätzliche Einkommen konsumiert wird, und die marginale Konsumneigung ist höher, was zur Stützung der Gesamtnachfrage beiträgt. Analysten gehen davon aus, dass der Konsum der privaten Haushalte im Jahr 2026 möglicherweise nicht der „Raketenmotor“ ist, der die Wirtschaft dazu bringt, die Erwartungen deutlich zu übertreffen, aber er kann zumindest als „Stabilisator“ wirken, um eine plötzliche Verlangsamung der Wirtschaft zu verhindern.
In Bezug auf die Geldpolitik wechselt die Federal Reserve von „definitiv restriktiv“ zu „leicht locker, aber immer noch vorsichtig“. Unter den aktuellen Umständen gehen Analysten davon aus, dass das FOMC die Zinsen auf der Dezembersitzung leicht um 25 Basispunkte senken wird. Mit Blick auf das Jahr 2026 sieht das Basisszenario vor, den Federal Funds Rate bis zur Jahresmitte noch zweimal um jeweils 25 Basispunkte zu senken, so dass die Federal Funds Rate-Spanne schließlich auf 3,00 % bis 3,25 % sinken wird. Dieses Niveau liegt deutlich unter dem repressiven Bereich während der Zeit hoher Inflation, reicht aber aus, um die Inflationserwartungen einzudämmen und ein relativ ausgewogenes Ergebnis zwischen Wachstum und Preisen zu erzielen.
Die Handelspolitik hat sich von einer „marginalen Straffung“ zu einer „marginalen Lockerung“ verlagert. Es ist schwierig, dass das durchschnittliche effektive Zollniveau im Jahr 2024 wieder auf das niedrige Niveau zurückkehrt, aber Analysten gehen davon aus, dass 2025 wahrscheinlich der Höhepunkt dieser Tariferhöhungsrunde sein wird.. Bis zum Jahr 2026 werden die Zölle nicht mehr weiter steigen, aber Unsicherheit und Kostendruck werden abnehmen, was Unternehmen bei mittel- und langfristigen Planungen und grenzüberschreitenden Investitionsentscheidungen helfen wird. Der Übergang von einer „kontinuierlichen Eskalation“ der Zölle zu „relativer Stabilität oder sogar leichter Lockerung“ bedeutet, dass die geringfügige Belastung des Wirtschaftswachstums nachgelassen hat.
Die Inflation sinkt langsam und die Federal Reserve geht eine „schmale Brücke“
Derzeit liegt die Inflation in den USA bei etwa 3 %: Die Preise für Dienstleistungen haben sich aufgrund der nachlassenden Nachfrage allmählich abgekühlt, aber die Rohstoffpreise wurden durch frühere Zollerhöhungen gestützt und sind langsam gesunken. Analysten gehen davon aus, dass die Gesamtinflation bis Ende nächsten Jahres immer noch leicht über 2 % liegen könnte und noch nicht vollständig zum Ziel der Fed zurückgekehrt ist. Wenn wir uns den repräsentativeren Kern-PCE ansehen, liegt die Basiserwartung bei 2,6 % im Jahresvergleich im vierten Quartal 2026 (Q4/Q4-Kaliber), was bedeutet, dass sich die Richtung der Inflation deutlich verbessert hat, anstatt erneut außer Kontrolle zu geraten.
Es gibt ungefähr drei Kräfte, die die Inflation nach unten treiben: Erstens hat sich der Arbeitsmarkt leicht abgekühlt und das Lohnwachstum ist in einen nachhaltigeren Bereich zurückgekehrt; Zweitens blieben die mittel- und langfristigen Inflationserwartungen im Allgemeinen verankert, ohne dass es zu einer „Lohn-Preis-Spirale“ kam; Drittens hat sich der Aufwärtsdruck auf die Handelskosten an der Marge abgeschwächt, da die Zölle nicht mehr weiter steigen, was dazu beiträgt, die Aufwärtsfaktoren bei den Rohstoffpreisen abzumildern. In dieser Kombination liegt die Inflation immer noch leicht über 2 %, der Abwärtstrend ist jedoch relativ deutlich und lässt Spielraum für spätere vorsichtige Zinssenkungen.
Der Arbeitsmarkt bietet ein neutrales Bild von „weder heiß noch zusammengebrochen“. Aufgrund von Faktoren wie Regierungsschließungen kam es in den offiziellen Daten regelmäßig zu „leeren Fenstern“, und der Markt verließ sich mehr auf hochfrequente und private Indikatoren. Auf der Grundlage dieser Informationen gehen Analysten davon aus, dass in einem Umfeld robusteren Wachstums und geringerer Unsicherheit die Rekrutierungsaktivitäten der Unternehmen im Jahr 2026 voraussichtlich moderat zunehmen werden und die Arbeitslosenquote allgemein unter 4,5 % gehalten werden dürfte. Mit anderen Worten: Die Beschäftigungslage kehrt zum „relativen Gleichgewicht“ zurück, anstatt vollständig in eine rezessive Verschlechterung abzurutschen.
Unter diesem Makro- und Inflationsrahmen kann der Arbeitsrhythmus der Fed wie folgt zusammengefasst werden: „Zuerst die Inflation verhindern und dann das Wachstum stabilisieren.“ Erstens: Nutzen Sie höhere Zinssätze, um die Inflation wieder in einen kontrollierbaren Bereich zu drücken. Wenn die Inflation dann deutlich gesunken ist, aber immer noch leicht über dem Zielwert liegt, verhindern Sie mit begrenzten Zinssenkungen, dass die Realzinsen für längere Zeit zu hoch sind und die Konjunkturdynamik bremsen. Bis Mitte 2026, wenn die Leitzinsspanne auf 3,00 % bis 3,25 % sinkt, wird der Leitzins näher am „neutralen Niveau“ liegen, was weder das Feuer der Inflation noch weiter anheizen, sondern auch eine moderate Unterstützung für die Wirtschaft bieten wird.
Im Zuge der globalen Abschwächung ändert sich der Trend des US-Dollars
Aus globaler Sicht gehen Analysten davon aus, dass die Weltwirtschaft im Jahr 2026 höchstwahrscheinlich immer noch ein gewisses Maß an Widerstandsfähigkeit bewahren wird, die Wachstumsrate jedoch möglicherweise etwas niedriger ausfallen wird als im Jahr 2025. Einige Volkswirtschaften werden weiterhin eine relativ lockere Geldpolitik und gezielte fiskalische Unterstützung nutzen, um ihr nationales Wachstum „von unten anzuheben“. Gleichzeitig werden der zunehmende Protektionismus und zunehmende Handelshemmnisse die Arbeitsteilung in der globalen Industriekette und die grenzüberschreitenden Kapitalströme einschränken und es dem globalen Wachstum erschweren, das Expansionstempo des Vorjahres zu erreichen.
Die „Differenzierung“ der Geldpolitik wird im Jahr 2026 ein wichtiges Thema werden. Einige Zentralbanken haben noch Spielraum für Zinssenkungen im Jahr 2026, aber es ist schwierig, den relativ konzentrierten und größeren Lockerungszyklus im Jahr 2025 zu wiederholen. Da die Unterschiede zwischen den Ländern in Bezug auf Inflationsdruck, Wachstumsaussichten und fiskalischen Spielraum größer werden, werden die politischen Wege immer „unterschiedlicher“ werden. In diesem Prozess werden Wechselkursschwankungen auch strategischer: Wenn der Markt in der Anfangsphase davon ausgeht, dass die Fed die Geldpolitik schneller lockern wird als andere Volkswirtschaften, könnte dies den US-Dollar schwächen; Aber sobald die Fed die Führung bei der Beendigung der Zinssenkungen übernimmt und andere Zentralbanken immer noch eine weitere Lockerung in Betracht ziehen, wird der US-Dollar die Möglichkeit haben, wieder stärker zu werden.
Insgesamt stellt die US-amerikanische und globale Wirtschaftslage im Jahr 2026 nach mehreren Unsicherheiten eine „richtungsweisende Verbesserung, aber nicht alles ist sorgenfrei“ dar: Die USA behalten ihre moderate Expansion bei, die Inflation sinkt langsam, die Politik kehrt allmählich zur Neutralität zurück und das globale Wachstum vermeidet immer noch ein offensichtliches Abwürgen in einem Umfeld von verstärktem Protektionismus und Differenzierung.
Im obigen Inhalt dreht sich alles um „[Offizielle XM-Website]: Wird die US-Wirtschaft in die gefährliche Zone geraten, „einen Frosch in warmem Wasser zu kochen“?“. Es wird vom XM-Devisenredakteur sorgfältig zusammengestellt und bearbeitet. Ich hoffe, dass es für Ihren Handel hilfreich sein wird! Danke für die Unterstützung!
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